В 1973 г. Chevrolet Monte Carlo прошла модернизацию вместе с соплатформенной среднеразмерной моделью Chevrolet Chevelle. Из 2-дверного хардтопа она была переделана в обычное купе “Colonnade” с безрамными дверными стёклами и вертикальными окошками в задних стойках крыши. Автомобиль также получил массивный передний бампер (по федеральному мандату), двухслойную крышу, утопленные дверные ручки, радиальные шины и стабилизаторы поперечной устойчивости спереди и сзади. Двигатели перешли с предыдущего поколения: 5.7-литровый Turbo-Fire V8 350 мощностью 145 или 175 л.с. и 7.4-литровый Turbo-Jet V8 454 мощностью 245 л.с., оба доступные с 3-ступенчатой механической или 3-ступенчатой автоматической коробкой передач. В список опций входили поворачивающиеся ковшеобразные сиденья Strato Bucket с подголовниками и пакет Landau, который включал наполовину виниловую крышу, колёса Turbine II и спортивные зеркала.

Признанная Автомобилем года-1973 по версии журнала Motor Trend, Chevrolet Monte Carlo 1973 г. установила новый рекорд продаж - 290693 ед. Удивительно, но в следующем году компании удалось продать ещё больше - 312217 ед., несмотря на топливный кризис и появление таких конкурентов, как Ford Elite, Mercury Cougar и AMC Matador Coupe. Только в 1975 г. продажи незначительно сократились до 258909 ед., поскольку модель третий год практически не менялась. В 1974 г. стал доступен 6.6-литровый мотор Turbo-Fire V8 400 мощностью 150 л.с. с 2-камерным карбюратором или 180 л.с. - с 4-камерным. В 1975 г. из-за установки каталитических нейтрализаторов производительность снова снизилась: V8 350 теперь развивал 145 или 155 л.с., V8 400 - 175 л.с., а V8 454 - 215 л.с. К уровням отделки S и Landau присоединился третий -  Custom.

В 1976 г. Chevrolet Monte Carlo преобразилась за счёт “двухэтажных” прямоугольных фар и пересмотренной решётки радиатора с горизонтальными клетками. 3-ступенчатая автоматическая коробка передач Turbo Hydramatic вошла в базовую комплектацию вместе с 5-литровым двигателем V8 305 мощностью 140 л.с., а 7.4-литровый мотор V8 454 был исключён из списка опций. Также в 1976 г. появилась возможность заказать двухцветную окраску "Fashion Tone". В 1977 г. двигателей осталось только два: 5-литровый V8 305 мощностью 145 л.с. и 5.7-литровый V8 350 мощностью 170 л.с. Популярность модели достигла пика: 353272 ед. в 1976 г. и 411038 ед. в 1977 г.