Chevrolet Monte Carlo третьего поколения выпускалась три года, с 1978 по 1980 гг. Она была основана на среднеразмерной платформе A-body с колёсной базой 108" (2740 мм), которую разделяла с моделью Chevrolet Malibu. Как и другие автомобили Chevrolet, Monte Carlo стала меньше и легче: её длина сократилась на 15", а вес снизился на 360 кг, при этом объём салона и багажника даже вырос. Кузов по-прежнему устанавливался на отдельную раму с независимой передней и зависимой задней подвеской на пружинах. Рельефные боковины с элегантными изгибами крыльев были унаследованы у предыдущего поколения. Багажник и одинарные прямоугольные фары в одном блоке с поворотниками имели наклон по ходу движения, что придавало машине динамичный вид. Новый дизайн крыши включал цельные боковые окна (как у хардтопов) и вертикальное заднее стекло с прямоугольными стойками. Кроме базового купе, на выбор предлагались варианты с виниловой крышей Landau и Т-образной крышей со съёмными тонированными панелями (с 1979 г.). В 1980 г. Monte Carlo получила новое оформление передней части с клетчатой решёткой радиатора и сдвоенными прямоугольными фарами.

В 1978 г. Chevrolet Monte Carlo оснащалась 3.8-литровым двигателем Buick V6 231 мощностью 105 л.с. или 5-литровым V8 305 мощностью 145 л.с. Первый был доступен с 3-ступенчатой механической коробкой передач, второй - с 4-ступенчатой, но в большинстве случаев оба комплектовались 3-ступенчатой автоматической трансмиссией THM-200. В 1979 г. эти моторы развивали уже 115 и 160 л.с. соответственно, и в дополнение к ним в списке появились 3.3-литровый V6 200 мощностью 94 л.с. и 4.4-литровый V8 267 мощностью 125 л.с. В 1980 г. базовым стал новый 3.8-литровый двигатель V6 229 мощностью 115 л.с., а 3.8-литровый Buick V6 231 теперь развивал 170 л.с. с турбонаддувом. Механические коробки передач больше не предлагались. В список опций входили усиленная подвеска со стабилизаторами поперечной устойчивости, колёса Rally, электрические замки и стеклоподъёмники, электропривод багажника и люка Skyroof и поворачивающиеся ковшеобразные сиденья Strato.

В конце 70-х гг. Chevrolet Monte Carlo была одним из самых популярных американских автомобилей: её продажи составили 358191 ед. в 1978 г., 316923 ед. в 1979 г. и 148842 ед. в 1980 г. В наши дни Monte Carlo 1978-1980 гг. пользуется спросом среди кастомайзеров и поклонников лоурайдинга.