В 1981 г. Chevrolet Monte Carlo вместе с другими среднеразмерными купе от GM (Oldsmobile Cutlass Supreme, Pontiac Grand Prix и Buick Regal) получила новый кузов с менее выраженными изгибами крыльев, плоским капотом и вертикальными задними фонарями. Габариты автомобиля не изменились, потому что в его основе лежала прежняя заднеприводная платформа A-body с колёсной базой 108" (2740 мм). В 1982 г. она была переименована в G-body, а название A-body закрепилось за новой переднеприводной платформой для среднеразмерной модели Chevrolet Celebrity. Двигатели у Monte Carlo остались те же, что и в предыдущем поколении: 3.8-литровый V6 229 мощностью 110 л.с., 4.4-литровый V8 267 мощностью 115 л.с., 5-литровый V8 305 мощностью 150 л.с. и 3.8-литровый турбированный Buick V6 231 мощностью 170 л.с. Автоматическая коробка передач, гидроусилитель руля и передние дисковые тормоза с усилителем входили в стандартную комплектацию. На выбор предлагалось три варианта крыши: обычная, наполовину виниловая и Т-образная со съёмными панелями.

В 1981-1988 гг. Monte Carlo была единственной моделью Chevrolet, представленной в гонках NASCAR. В первые два сезона она выиграла всего три гонки, но начиная с 1983 г. она стала побеждать чаще, чем Buick и Pontiac, и до 1988 г. ежегодно доминировала в основных этапах чемпионата. Это объяснялось введением в 1983 г. спортивной модификации Monte Carlo SS, отсутствовавшей на рынке 10 лет. Она отличалась аэродинамическим носом с интегрированным бампером, наклонной решёткой радиатора и утопленными прямоугольными фарами, а также небольшим задним спойлером и вогнутыми легкосплавными дисками. Под капотом у неё стоял 5-литровый двигатель V8 305 с двойным выхлопом, мощностью 180 л.с. В 1986 г. появилась специальная версия под названием Monte Carlo SS Aerocoupe, оснащённая обтекаемым задним стеклом с большим углом наклона. Для омологации в NASCAR в 1986 г. было построено всего 200 таких купе, а в 1987 г. - ещё 6052. Обычная Monte Carlo SS выпускалась до 1988 г. вместе с модификацией LS (Luxury Sport), причём продажи между ними распределялись поровну. В 1988 г. Chevrolet Monte Carlo на время была снята с производства. На трассах NASCAR её заменила Chevrolet Lumina.