В конце 60-х гг. собственную модель класса Personal luxury имели все подразделения GM, кроме Chevrolet. Включение такого автомобиля в линейку Chevrolet вроде бы противоречило бюджетному статусу марки, но компания Ford уже 12 лет выпускала под своим брендом роскошный Thunderbird, а Chevrolet нечего было предложить ему взамен. Тогда генеральный менеджер Chevrolet Пит Эстес и главный дизайнер подразделения Дэвид Холлс нашли оптимальное решение, как создать люксовое купе без особых затрат на его разработку с нуля. За основу они взяли платформу Pontiac Grand Prix с колёсной базой 116" (2946 мм), известную как A-body Special, которая в свою очередь была производной от длинного шасси среднеразмерной модели Chevrolet Chevelle. На эту раму, оснащённую независимой передней подвеской на А-образных рычагах и пружинах и ведущим задним мостом на полуэллиптических рессорах, был установлен новый кузов, сравнимый по габаритам с кузовами полноразмерных серий Chevrolet. Он имел двухметровый капот, относительно короткий багажник, мускулистые крылья с рельефными выступами и одинарные круглые фары. Решётка радиатора, вертикальные задние фонари и другие элементы отделки придавали ему сходство с Cadillac Eldorado, но форма крыши и приборная панель однозначно указывали на связь с Chevrolet Chevelle. Единственным доступным типом кузова был 2-дверный хардтоп. Проект изначально носил кодовое имя Chevrolet Concours, и лишь незадолго до выхода на рынок машину переименовали в Monte Carlo - в честь столицы княжества Монако.

В 1970 г. Chevrolet Monte Carlo поступила в продажу по базовой цене $3123. Для сравнения, Ford Thunderbird стоил от $5000, хотя цена Monte Carlo в максимальной комплектации могла превысить и эту отметку. И всё же рекламные брошюры называли Chevrolet Monte Carlo "автомобилем без притворства", предлагающим клиенту "джентльменский комфорт без напыщенности". Стандартными для неё были передние дисковые тормоза с усилителем, 3-ступенчатая механическая коробка передач с рычагом на рулевой колонке, скрытые стеклоочистители, система "Astro-Ventilation", сплошные 15-дюймовые колёсные диски и низкопрофильные шины с белыми полосками, а также роскошный салон с мягким ковровым покрытием, двумя диванами с нейлоновой или виниловой обивкой и пластиковой панелью приборов с имитацией вяза, скопированной у Rolls-Royce. В список опций входили электрические стеклоподъёмники, электропривод сидений, кондиционер, усилитель руля с переменным отношением, автоматическая коробка передач (2-ступенчатая Powerglide или 3-ступенчатая Turbo Hydra-Matic в зависимости от двигателя), система управления светом фар, ковшеобразные сиденья с центральной консолью, полный комплект приборов, диски Rally и виниловая крыша в пяти цветах.

Обычная Chevrolet Monte Carlo 1970 г. оснащалась 5.7-литровым двигателем V8 350 Turbo-Fire мощностью 250 или 300 л.с. (в зависимости от карбюратора), 6.6-литровым V8 400 Turbo-Fire мощностью 265 л.с. и 6.6-литровым V8 402 Turbo-Jet мощностью 330 л.с. (последние два мотора имели практически одинаковый объём, но V8 400 считался малоблочным, а V8 402 - большеблочным). Как и другие модели Chevrolet, Monte Carlo предлагалась в спортивном пакете SS стоимостью $420. Он включал в себя сверхпрочную подвеску, широкие шины, 3-ступенчатую автоматическую трансмиссию THM-400 и 7.4-литровый двигатель V8 454 с 4-камерным карбюратором, мощностью 360 л.с. (LS5) или 450 л.с. (LS6). Из 130657 единиц Chevrolet Monte Carlo, проданных в 1970 г., только 3823 имели пакет SS. Из-за забастовок рабочих компания не смогла выйти на запланированный объём производства (185000 единиц), но задача обойти по продажам Ford Thunderbird была выполнена. 

В 1971 г. Chevrolet Monte Carlo получила решётку радиатора с более плотной сеткой, стоячую эмблему на капоте и прямоугольные габаритные огни на переднем бампере. Корпоративная программа перехода на неэтилированный бензин привела к снижению мощности двигателей: 5.7-литровый V8 350 теперь развивал 245 или 270 л.с., 6.6-литровый V8 402 - 300 л.с., а от 6.6-литрового V8 400 пришлось отказаться. В то же время мощность 7.4-литрового мотора модификации Monte Carlo SS выросла до 365 л.с., но его 425-сильная версия LS6 больше не предлагалась. В списке опций появились 4-спицевый руль и AM/FM стерео радио с 8-кассетным проигрывателем. Очередные забастовки на заводах Chevrolet привели к снижению продаж до 128600 автомобилей, при этом пакет SS заказали только 1919 покупателей. 

В 1972 г. в дизайн Chevrolet Monte Carlo внесли пару незначительных изменений, чтобы она больше напоминала Cadillac: высокие задние фонари и клетчатую решётку радиатора с интегрированными вертикальными подфарниками. Спортивный пакет SS больше не предлагался, потому что по мнению маркетологов он только вредил роскошному имиджу Monte Carlo, которую рекламировали как "самый доступный люксовый автомобиль Америки". В то же время почти всё оборудование от Monte Carlo SS, включая усиленную подвеску, унаследовала модификация Monte Carlo Custom, доступная с любым силовым агрегатом. Двигатели остались такими же, как и в прошлом году, но их мощность пересчитали по методу SAE net. 5.7-литровый мотор V8 350 развивал 165 или 175 л.с., 6.6-литровый V8 402 - 240 л.с., а 7.4-литровый V8 454 - 270 л.с. Усилитель руля с переменным отношением вошёл в стандартную комплектацию. Продажи Chevrolet Monte Carlo выросли до 180819 единиц. В 1973 г. появилось второе поколение модели, разработанное на базе обновлённой Chevrolet Chevelle.