В 1970 г. Mustang лишился декоративных воздухозаборников в задних крыльях и получил менее агрессивное оформление передней части, с одинарными фарами внутри решётки радиатора и двойными отверстиями по углам крыльев. 5.8-литровый мотор Windsor V8 351 был заменён аналогичным по объёму блоком Cleveland V8 351 мощностью 250 л.с. с 2-камерным карбюратором или 300 л.с. с 4-камерным. Производство модели снизилось до 190727 ед., из них 13851 ед. приходилась на Mustang Grande, 7012 ед. - на Mustang Boss 302, 499 ед. - на Mustang Boss 429 и 40970 ед. - на Mustang Mach 1. Последний вытеснил с рынка модификацию Mustang GT, хотя был доступен только с кузовом фастбэк.

Как и базовый Mustang, в 1970 г. Mach 1 получил новую решётку радиатора с расположенными на ней фарами и декоративные отверстия на углах передних крыльев. Полностью чёрный капот заменила одна широкая полоса, а сбоку вместо полос появился нижний молдинг. Под капотом Mustang Mach 1 ставились двигатели V8 Cleveland 351 мощностью 250 л.с. или 300 л.с. и V8 428 Cobra Jet мощностью 335 или 360 л.с. Эксклюзивно для дилеров Канзаса была подготовлена версия Twister Special, окрашенная в цвет Grabber Orange с особыми обозначениями. Таких машин было продано 96 экземпляров (48 с мотором V8 428 SCJ и 48 с V8 351). 

В 1970 г. для очередного сезона автомобильных выставок студия Ford Advanced Styling подготовила пять концепт-каров, среди которых был красивый фастбэк "ультрафиолетового" цвета - Mustang Milano. Его стремительный силуэт высотой всего 1092 мм сочетал в себе итальянскую элегантность и американские мускулистые формы. Капот с двумя воздухозаборниками был позаимствован у Shelby Mustang 1969 г., соединённую с задним стеклом крышку багажника с электроприводом концепт унаследовал у прототипа Mustang Mach 1 1965 г. Спереди Mustang Milano имел скрытые фары и разделённую на две части решётку радиатора, сзади были установлены вертикальные изогнутые фонари, которые горели красным при торможении, жёлтым при равномерном движении и зелёным при наборе скорости. Отделка 2-местного интерьера была выполнена из пурпурной кожи. Автомобиль оснащался литыми алюминиевыми колёсами со спицами и специальными шинами Firestone F60x15. Mustang Milano стал основой дизайна серийного Ford Mustang 1971-1973 гг.