С 1977 г. Ford Thunderbird стал уменьшаться в размерах: в седьмом поколении его длина составила 5.47 м, вес - менее 2 тонн, колёсная база - 114" (2896 мм). Пришло время компактных и экономичных автомобилей европейского типа, и даже роскошные модели уровня Thunderbird стали более удобными для езды по улицам города. Дизайн Thunderbird остался таким же монументальным, с огромным капотом, вертикальной клетчатой решёткой радиатора, выступающими габаритными огнями на передних крыльях и массивными бамперами; добавились только скрытые сдвоенные фары и разделявшая крышу "ручка корзины" с маленькими прямоугольными окошками в стойках. При цене от $5000 новый Ford Thunderbird был намного дешевле своего предшественника, и в модельном ряду он занял место среднеразмерного купе Ford Elite, эволюционировавшего от Ford Torino 1972-1976 гг.

Thunderbird седьмого поколения был основан на платформе, общей с Ford LTD II и Mercury Cougar. Он оснащался тремя двигателями V8: 4.9-литровым V8 302 (130-134 л.с.), 5.8-литровым V8 351 (144-151 л.с.) и 6.6-литровым V8 400 (166-173 л.с.), а также стандартной 3-ступенчатой автоматической коробкой передач. Автомобиль был доступен как обычное купе и в версии Town Landau, кроме того, в 1978 г. продавались эксклюзивная серия Diamond Jubilee Edition (выпущенная в честь 75-летия компании) за $10100 и спортивная версия Thunderbird Sport, в том числе с прозрачной крышей T-roof. По числу продаж Ford Thunderbird 1977-1979 гг. был самым популярным в истории модели: всего за три года фирма построила 955032 ед.