В конце 70-х гг. переднеприводные машины уже не воспринимались американцами как нечто удивительное, так как их было много среди импортных компактов. Однако все модели Oldsmobile, за исключением Toronado, оставались заднеприводными. Вслед за сокращением габаритов полноразмерных серий Toronado в 1979 г. тоже стал меньше: колёсная база для третьего поколения составила 114" (2896 мм). При этом конструкция переднего блока и рамы не изменилась, а сзади были установлены независимая подвеска от Cadillac и дисковые тормоза в качестве опции. Единственным типом кузова остался 2-дверный хардтоп; его угловатый стиль был легко узнаваемым, несмотря на введение сдвоенных прямоугольных фар и горизонтальной решётки радиатора.

Oldsmobile Toronado 1979-1985 гг. оснащался двумя бензиновыми двигателями V8: 5-литровым V8 307 мощностью 150 л.с. и 5.7-литровым V8 350 мощностью 165 л.с. В 1981-1984 г. предлагался экономичный вариант с 4.1-литровым Buick V6 252 мощностью 125 л.с., но его динамические характеристики оставляли желать лучшего. То же самое можно было сказать и о модификации с дизельным мотором V8 350 мощностью 105 л.с., который к тому же оказался ненадёжным. В 1979-1981 гг. стандартной была 3-ступенчатая автоматическая трансмиссия Turbo-Hydramatic THM-325, в 1982-1985 гг. - 4-ступенчатая THM-325-4L. Кроме базового Toronado Brougham были доступны такие версии, как XSC (1980-1981) и Caliente (1984-1985).