Программа сокращения размеров дошла до модели Eldorado только в 1979 г. Уменьшение колёсной базы до 114" сделало её меньше, легче и маневреннее, но при этом просторнее внутри. Изменения ходовой части заключались в установке независимой задней подвески на цилиндрических пружинах и новых силовых агрегатов: стандартного 5.7-литрового V8 350 от Seville мощностью 170 л.с. или опционального дизельного мотора V8 того же объёма. Теперь Eldorado был доступен только с кузовом купе по цене $14240, а дополнительный пакет Biarritz с частично виниловой крышей Cabriolet с передней панелью из нержавеющей стали, легкосплавными дисками, лампами в задних стойках и улучшенной отделкой интерьера стоил ещё $2600.

В дизайне кузова Cadillac Eldorado стали более выражены длинный капот и короткий багажник. Сохранились традиционная решётка радиатора, сдвоенные прямоугольные передние фары и вертикальные задние фонари. Автомобиль получил лобовое стекло скрытого монтажа под большим наклоном, прямоугольные боковые окна и плоскую крышу с вертикальным задним стеклом. Салон комплектовался регулируемыми передними сиденьями Comfort с откидным подлокотником, обитыми кожей в 11 цветах или трикотажной тканью Dante в 6 цветах, приборной панелью из грецкого ореха и двухспицевым рулевым колесом. В первый год выпуска нового поколения Eldorado было продано 67436 единиц.

В 1980 г. Cadillac Eldorado был оснащён 6-литровым двигателем V8 с цифровым электронным впрыском топлива (DEFI), мощностью 145 л.с. Через год этот мотор получил инновационную систему "V8-6-4", которая при необходимости автоматически отключала два или четыре цилиндра. Встроенный микропроцессор проводил диагностику и подключал все восемь цилиндров только когда водитель давал полный газ. Всё это делалось с целью экономии топлива, но из-за недостаточного развития компьютерных технологий в начале 80-х гг. система постоянно отказывала, как и альтернативный 5.7-литровый дизельный мотор V8 от Oldsmobile. Тогда же в списке опций появился ещё один силовой агрегат, 4.1-литровый карбюраторный V6 от Buick, но его 125 л.с. мощности явно не хватало. Наконец, в 1982 г. базовым стал инжекторный двигатель V8 HT-4100 объёмом 4087 см3 и мощностью 125 л.с., а также 4-ступенчатая автоматическая коробка передач.

За дополнительную плату Cadillac Eldorado был доступен с эксклюзивной внутренней отделкой и цветовыми комбинациями в пакетах Biarritz ($3335) и Touring Coupe ($1950). Первый из них имел крышу Cabriolet с панелью из нержавеющей стали, спицованные колёса и вертикальные лампы в задних стойках, а второй - усиленную подвеску со стабилизаторами поперечной устойчивости, диски из алюминиевого сплава, широкие шины и ковшеобразные сиденья.

Несмотря на то, что в 1976 г. компания Cadillac объявила о прекращении производства машин с открытым верхом, через восемь лет она снова представила кабриолет Eldorado, на этот раз действительно последний. Такое решение оправдывалось небольшим, но существующим спросом на кабриолеты, которые в ограниченных сериях выпускали и другие марки. Автомобиль предлагался только в максимальном уровне отделки Biarritz и с автоматически складываемой вместе с половинками боковых стёкол мягкой крышей. Если купе Eldorado в 1984-1985 гг. стоили около $20000, то Convertible поступил в продажу по цене $31286. Неудивительно, что за два года было построено всего 5600 единиц, в то время как Eldorado с твёрдой крышей - 148607 единиц.