На второй год выпуска Cadillac Eldorado утратил свою эксклюзивность и стал похожим на обычный кабриолет Series 62. Дело в том, что срезанные линии дверей и панорамное лобовое стекло, впервые представленные на Eldorado 1953 г., теперь присутствовали на всех моделях Cadillac. Дизайн Cadillac Series 62 1954 г. был полностью переделан под влиянием концепт-кара Cadillac Le Mans. Он получил более низкий кузов с менее выраженными капотом, багажником и крыльями, двухэтажную решётку радиатора с маленькими ячейками, вентиляционное отверстие под лобовым стеклом и хромированные козырьки на фарах. Передний бампер состоял из двух частей, напоминавших перевёрнутые крылья чайки и соединённых с острыми пулями "Dagmar" конической формы, а на заднем бампере появились круглые отверстия для выхлопных труб, расположенные у основания хвостовых плавников.

Cadillac Eldorado 1954 г. можно узнать по рифлёным панелям из экструдированного алюминия в нижней части задних крыльев, золотым гребням над ними, колёсным дискам со спицами и металлической крышке для мягкого верха. Как Eldorado, так и Series 62 в этом году увеличились в размерах (колёсная база - 129") и оснащались 5.4-литровым двигателем V8 331 мощностью 230 л.с. Цена Cadillac Eldorado была снижена до $5738 (более чем на $2000), в то время как кабриолет Series 62 стоил $4404. Это помогло значительно повысить продажи: в 1954 г. они достигли 2150 единиц.

Чтобы снова как-то дифференцировать Eldorado от стандартного Cadillac Series 62, в 1955 г. на него установили совершенно другие заострённые кили, похожие на плавники акулы. Задние фонари переместились ниже и стали круглыми, а сбоку на задних крыльях от них тянулись сужающиеся молдинги. Также исчезли юбки на задних колёсных арках, и на всех колёсах теперь можно было увидеть уникальные диски с лезвиями, похожими на лопасти реактивного двигателя. Остальные изменения были такими же, как на Series 62: расширенные клетки решётки радиатора, шесть хромированных вертикальных накладок по обе стороны от заднего номерного знака, прямоугольные габаритные огни под фарами, а также соединяющиеся под прямым углом хромированные линии на дверях и вертикальные отверстия в задних крыльях.

Мощность двигателя V8 объёмом 5425 см3 с двумя 4-камерными карбюраторами составляла 270 л.с., в то время как на Series 62 этот силовой агрегат с одним карбюратором выдавал 250 л.с. В стандартную комплектацию Eldorado входили электрические стеклоподъёмники, усилитель руля, отопитель, радио с антенной, сиденья с электроприводом, усилитель тормозов и латунная табличка на приборной панели с выгравированным именем владельца. В 1955 г. Cadillac Eldorado Convertible стоил $6286, при этом продажи увеличились до 3950 единиц. 

Cadillac Eldorado 1956 г. получил собственные идентификационные значки: золотые гребни с надписью "Eldorado" на передних крыльях и два плавника на капоте вместо фигурки "Goddess" на Series 62. Форма килей в сравнении с прошлым годом не изменилась, но появилась хромированная панель на двери между лобовым стеклом и задней стойкой. Как и у Series 62, габаритные огни переместились под крылья переднего бампера. Увеличенный до 5972 см3 двигатель V8 был доступен только в версии с двумя карбюраторами, мощностью 305 л.с.

Впервые для Eldorado предлагались два типа кузова: кабриолет Biarritz и 2-дверный хардтоп Seville. Первый был назван в честь французского прибрежного курорта, второй - в честь испанской провинции. Автомобили продавались по одинаковой цене ($6501), но Seville стал популярнее, чем Biarritz: было произведено 3900 купе и 2150 кабриолетов. 

Построенный в единственном экземпляре прототип Cadillac Eldorado Seville Special 1956 г. имел некоторые детали, характерные для более поздних моделей: сдвоенные передние фары, вертикальные полоски на заднем бампере и хромированные пули Dagmar с резиновыми наконечниками. 

В 1957 г. Cadillac Eldorado вместе с Series 62 был оснащён жёсткой X-образной рамой и стандартным 6-литровым двигателем мощностью 300 л.с., а модификация Power Pack с двумя карбюраторами и мощностью 325 л.с. теперь предлагалась в качестве опции. Спереди Eldorado выглядел так же, как Series 62, за исключением отсутствия украшения на капоте, но сзади отличался от него коренным образом.

Плавники акулы, наклоненные под острым углом (на Series 62 угол наклона был тупым), особенно выделялись на фоне скруглённого багажника и задних крыльев. Вся нижняя часть задних крыльев позади колёсных арок покрывалась скульптурными панелями из нержавеющей стали, которые вместе с рамкой заднего номерного знака заменяли бампер. Внутри этих панелей располагались огни заднего хода круглой формы, а над ними у основания плавников - задние фонари. Выхлопные трубы больше не встраивались в бампер.

К кабриолету Biarritz и 2-дверному хардтопу Seville в этом году присоединился ещё один тип кузова - 4-дверный хардтоп седан, но после выпуска четырёх экземпляров он был отменён в связи с введением новой модели Eldorado Brougham. Всего в 1957 г. было продано 3900 ед. Cadillac Eldorado по цене $7286 за каждую.