С модели Silver Shadow началась новая эпоха в истории Rolls-Royce - время разрушения традиций, финансового кризиса и упадка всего британского автопрома. В 1971 г. компания обанкротилась и осталась на плаву только благодаря поддержке правительства. Причиной тому было не снижение спроса на её продукцию и не плохое качество последней, а изменение условий на рынке: небольшие производители могли выжить только в составе крупных концернов. Тем не менее, в этот нестабильный период Rolls-Royce Silver Shadow обеспечивал фирме стабильный доход и выпускался дольше, чем любой другой автомобиль марки. В общей сложности с 1966 по 1980 гг. было построено 25142 ед. стандартных Silver Shadow и 4915 ед. с длинной базой, что сделало модель самой продаваемой в истории Rolls-Royce. Возможно, именно поэтому он ценится сравнительно невысоко: хорошо сохранившийся экземпляр можно купить всего за $20000, хотя в своё время он стоил $19600 по старому курсу.

В 1966 г. компания Rolls-Royce отказалась от традиционной рамной конструкции в пользу несущего кузова. Это давало много преимуществ: увеличение внутреннего пространства, снижение веса и сокращение габаритов. Большим достижением стало введение полностью независимой подвески на пружинах вместо жёсткого заднего моста и дисковых тормозов на всех колёсах вместо барабанных. Кроме того, по лицензии Citroen была установлена двухконтурная гидравлическая тормозная система и гидравлическая регулировка подвески по высоте. Rolls-Royce Silver Shadow оснащался 6.2-литровым алюминиевым двигателем V8 от Silver Cloud мощностью 170-200 л.с., а также 3-ступенчатой автоматической коробкой передач Turbo Hydramatic 400 (ранние экземпляры с правым рулём комплектовались 4-ступенчатой автоматической трансмиссией).

Silver Shadow, заменивший в 1966 г. Silver Cloud III, выглядел гораздо более современно для конца 60-х гг. В его дизайне, разработанном Джоном Блэчтли, заметен переход к угловатым формам и окончательный отказ от рельефных крыльев. В то же время монументальный стиль фронтальной части с массивной вертикальной решёткой и сдвоенными фарами остался почти без изменений. Модель предлагалась только с заводским кузовом седан в двух вариантах колёсной базы: короткой 3035 мм и длинной 3137 мм. Интерьер машины традиционно был выполнен из самых дорогих материалов и по желанию клиента комплектовался широким набором аксессуаров.

В 1977 г. появилась модернизированная версия Rolls-Royce Silver Shadow II. Внешне она отличалась хромированными бамперами с резиновыми накладками, соответствовавшими американским стандартам безопасности, отсутствием маленьких решёток под фарами и передним нижним спойлером на европейской модификации (в США он не ставился из-за высоких бордюров). Двигатель V8 был увеличен до 6750 см3, но в связи с экологическими ограничениями теперь он выдавал 189 л.с. Ещё одним нововведением стало реечное рулевое управление. Седан с длинной колёсной базой с 1977 г. назывался Silver Wraith II и продавался как отдельная модель с виниловой крышей Everflex и другой формой дисков. 

Подразделение Mulliner Park Ward, сформированное компанией Rolls-Royce в 1961 г. путём слияния ателье Park Ward из Виллесдена (Лондон) и H.J. Mulliner & Co. из Чейсвика, предлагало по специальному заказу 2-дверные версии моделей Rolls-Royce Silver Shadow и Bentley T1. Разработанные дизайнером Джоном Блэтчли и его помощником Биллом Алленом, эти кузова отличались от заводского седана элегантным изгибом задних крыльев и установленными под наклоном задними фонарями. 2-дверный седан (Saloon) поступил в продажу в 1966 г., 2-дверный кабриолет (Drophead Coupe) – в 1967 г. Также существовала более редкая версия 2-дверного седана с ровной поясной линией от ателье James Young, до 1967 г. произведенная в 50-ти экземплярах (35 Rolls-Royce и 15 Bentley). В 1971 г. 2-дверные модификации Rolls-Royce Silver Shadow от Mulliner Park Ward были выделены в самостоятельную модель Rolls-Royce Corniche.