Chevrolet Corvette C4 появилась в конце 1983-го модельного года как автомобиль 1984 г. Она была разработана под руководством главного инженера программы Corvette Дэвида Маклеллана и дизайнера Джерри Палмера. Если назначение предыдущих двух поколений Corvette заключалось в том, чтобы реализовать стилистические идеи Билла Митчелла, то Corvette C4 создавалась по другому принципу - преобладания функции над формой. В первую очередь конструкторы думали над улучшением аэродинамики, увеличением внутреннего пространства, снижением веса и повышением ходовых качеств, а уже потом - над внешней привлекательностью машины. Им удалось сохранить основные элементы, без которых Corvette уже не мыслился: пластиковый кузов с длинным капотом, двухместный салон, задний привод и т.д., но всё это было приведено в соответствие современным стандартам, чтобы единственный американский спорткар не уступал европейским и японским конкурентам. В результате новый Corvette понравился далеко не всем: его критиковали за отсутствие индивидуальности, скромные характеристики, ненадёжность электроники и высокую стоимость. Однако ни один из этих факторов на популярности Chevrolet Corvette не отразился. В 1984 г. компания продала 51547 единиц, и это был один из лучших результатов за всю историю модели.

Chevrolet Corvette четвёртого поколения имела не отдельную раму, как её предшественники, а интегрированную конструкцию "uniframe", предшествовавшую современным монококам. Она состояла из периферийных лонжеронов, переднего и заднего подрамников и пространственного каркаса салона, включая рамку лобового стекла и дугу безопасности. Структура была достаточно жёсткой, потому что у автомобиля отсутствовала фиксированная крыша: её заменяла съёмная пластиковая панель с четырьмя креплениями, доступная в окрашенном или прозрачном виде. Заднее стекло поднималось вверх, как у серии Collector Edition 1982 г., при этом багажника фактически не было. Клиновидная форма кузова и сильный наклон лобового стекла (64°) обеспечивали превосходную аэродинамику: коэффициент лобового сопротивления составлял 0,34. Весь корпус был разрезан на две части чёрной резиновой полоской, проходившей по периметру. Передненависной капот был объединён с передними крыльями и при открывании занимал вертикальное положение. Встроенные в него всплывающие фары имели прямоугольную форму. Вогнутый усечённый хвост с двойными круглыми фонарями напоминал хвост модели 1968-1973 гг. Панели кузова изготавливались уже не из стекловолокна, а из более прочной прессованной пластмассы (SMC).

Двигатель V8 LT1 объёмом 5733 см3 и мощностью 205 л.с. почти без изменений был унаследован у поздней версии Corvette C3. Он имел чугунный блок и головки, два клапана на цилиндр с приводом от толкателей (OHV) и электронный впрыск топлива Cross-Fire с двумя дроссельными заслонками. Стандартной была 4-ступенчатая механическая коробки передач с тремя автоматическими овердрайвами, но эффективность её работы оставляла желать лучшего, поэтому большинство покупателей заказывали 4-ступенчатую автоматическую трансмиссию 4L60 (THM-700R4), в которой функцию четвёртой передачи тоже выполнял овердрайв. Chevrolet Corvette C4 оснащалась полностью независимой подвеской на однолистовых поперечных рессорах из стекловолокна, с двойными поперечными рычагами неравной длины и стабилизатором поперечной устойчивости спереди и пятизвенной с маятниковыми вилками сзади. Шариковый рулевой механизм был заменён реечным. На всех колёсах стояли вентилируемые дисковые тормоза, 16-дюймовые легкосплавные диски и шины Goodyear Eagle 255/50 VR16.

Салон у Corvette C4 стал просторнее, но ковшеобразные сиденья по-прежнему находились в полулежачем положении, и посадку затрудняли высокие пороги. Перед водителем была расположена футуристическая цифровая панель приборов с тремя ЖК-дисплеями от AC-Delco. Органы управления отоплением, вентиляцией, кондиционером и радио были сосредоточены на центральной консоли. Электрические стеклоподъёмники, кондиционер, AM/FM-радио, усилитель руля, усилитель тормозов и телескопическая рулевая колонка входили в стандартную комплектацию, а кожаный салон, электрические замки, круиз-контроль, электрическая регулировка сидений, обогрев заднего стекла и зеркал, магнитофон или стереосистема Delco-Bose предлагались за дополнительную плату.

В 1985 г. 5.7-литровый двигатель V8 LT1 был оборудован более продвинутым электронным впрыском топлива TPI (Tuned Port Injection), и его мощность выросла до 230 л.с. Стандартная подвеска стала мягче, но в пакете Z51 её можно было усилить, дополнить амортизаторами Delco-Bilstein и сократить дорожный просвет. Другие улучшения ограничивались исправлением недостатков электронных систем. Цена Chevrolet Corvette увеличилась до $24403, что не способствовало высоким продажам: в 1985 г. было произведено 39729 единиц.

В 1986 г. в стандартную комплектацию Chevrolet Corvette вошли антиблокировочная система тормозов ABS и противоугонная система VATS (Vehicle Anti-Theft System). Двигатель получил алюминиевые головки и пересмотренную выхлопную систему, но мощность осталась прежней. Главной новостью года стало возвращение кузова кабриолет, отменённого в 1976 г. Он был спроектирован фирмой American Sunroof Company, но выпускался вместе с купе на заводе в Боулинг-Грин (Кентукки). За первый год было продано 7315 кабриолетов, включая реплики пейс-кара гонки Индианаполис-500, доступные в любом цвете (оригинальный пейс-кар был ярко-жёлтым). Продажи купе составили 27794 единицы.

В 1987-1988 гг. изменения были минимальными, но их хватило, чтобы повысить мощность двигателя сначала до 240, а затем до 245 л.с. В 1988 г. в списке опций появились 17-дюймовые диски "Cuisinart" с шинами Goodyear Eagle GT 275/40 ZR17, а через год они стали стандартными. 1988-й год также ознаменовался выпуском ограниченной серии "35th Anniversary" в количестве 2050 единиц, все с белым кузовом и чёрной крышей. В 1989 г. автомобиль был оснащён новой 6-ступенчатой механической коробкой передач, разработанной совместно с немецкой фирмой ZF, а также системой мониторинга давления в шинах и съёмной жёсткой крышей для кабриолета. В 1990 г. мощность стандартного двигателя составила уже 250 л.с., на пересмотренной панели приборов появился аналоговый тахометр, а на руле - подушка безопасности для водителя. В 1987 г. были проданы 30632 ед., в 1988 г. - 22789 ед., в 1989 г. - 26412 ед., в 1990 г. 23646 ед., включая 3049 ед. модификации ZR-1.

У инженеров GM не было нужного опыта, чтобы превратить Chevrolet Corvette в суперкар уровня Ferrari и Lamborghini, но корпорация владела достаточными финансовыми ресурсами, чтобы выкупить для этого целую инженерно-консалтинговую фирму. В 1986 г. в состав General Motors вошла британская Group Lotus, известная своими гоночными моторами. Сразу после этого начались совместные работы над новым двигателем для Corvette - 32-клапанным V8 LT5 с четырьмя верхними распределительными валами (DOHC). Его объём оставили таким же, как у стандартного V8 LT1 (5733 см3), но блок цилиндров был сделан из алюминиевого сплава, а коленчатый вал - из кованой стали. Кроме того, специалисты Lotus создали уникальную систему впрыска топлива, подключающую 8 из 16-ти впускных клапанов при достижении 3500 об/мин для максимальной производительности, а в остальное время задействующую только половину клапанов. Всё это помогло увеличить мощность с 250 до 375 л.с.

На заводе в Боулинг-Грин (Кентукки) не было необходимого оборудования для производства Chevrolet Corvette ZR-1, поэтому её сборку организовали на предприятии Mercury Marine в Стиллуотере (Оклахома). Стоимость пакета ZR-1 составляла $27016, при этом сам автомобиль продавался за $31979. Модель 1990 г. можно было отличить по модернизированному хвосту с квадратными фонарями, введённому на базовом Corvette в 1991 г., а также по расположенному на крыше центральному стоп-сигналу и расширенным задним крыльям, скрывавшим специальные шины 315/35 ZR17 на задних колёсах.