Toyota Crown второго поколения (S40) поступила в продажу в Японии в 1962 г., а в 1963 г. появилась на рынках США и Европы (Дания), а также в Австралии, где она собиралась из готовых комплектов (CKD) на заводе AMI в Порт-Мельбурне. Обновлённый автомобиль был больше и роскошнее своего предшественника, и по японским меркам считался моделью высшего класса, но в глазах американского покупателя всё ещё воспринимался как "компактный". Теперь он предлагался не только в виде 4-дверного седана ($2305), но и с 5-дверным кузовом универсал ($2525), тогда как коммерческие версии (пикап и фургон) относились к линейке Masterline.

Стилистически Toyota Crown S40 была очень современной: у неё не было хвостовых плавников и панорамного лобового стекла, боковину пересекала одна горизонтальная линия, а панели капота, крыши и багажника были плоскими. Общая форма кузова очевидно была смоделирована под влиянием Ford Falcon, а оформление передней части с двойными круглыми фарами и V-образной решёткой радиатора было почти таким же, как у Imperial Crown 1960 г. В основу Toyota Crown была положена новая Х-образная рама с колёсной базой 2690 мм. Вместо рессор в конструкции задней подвески использовались пружины. Рядный 4-цилиндровый двигатель 3R объёмом 1897 см3 был унаследован у предыдущего поколения вместе с двумя коробками передач: 3-ступенчатой механической и 2-ступенчатой автоматической Toyoglide. В модификации Standard он развивал 80 л.с., а в Custom и Deluxe - 90 л.с. В 1965-1967 гг. была выпущена ограниченная серия седанов Toyota Crown S, оснащённых передними дисковыми тормозами с усилителем, 4-ступенчатой механической коробкой передач с рычагом на полу и рядным 6-цилиндровым мотором M-Series с двумя карбюраторами, объёмом 1988 см3 и мощностью 105 или 125 л.с.

В 1963 г. на Токийском автосалоне была представлена Toyota Crown Eight (VG10) - специальная люксовая модель для японского рынка. Она была создана для того, чтобы заменить полноразмерные американские автомобили в автопарках крупных корпораций и дорогих гостиниц. Toyota Crown Eight также участвовала в конкурсе на статус официального транспорта японского Императорского Дома, но проиграла своему конкуренту Nissan Prince Royal. Toyota Crown Eight была на 120 мм длиннее и на 180 мм шире, чем стандартная Toyota Crown, и имела удлинённую до 2750 мм колёсную базу. В её оформлении использовалось больше хрома, а внутренняя отделка была выполнена из более дорогих материалов. Машина приводилась в движение первым в истории японского автопрома двигателем V8, который был сделан из алюминиевого сплава и при объёме 2599 см3 развивал 115 л.с. В стандартную комплектацию входили 3-ступенчатая автоматическая коробка передач Toyoglide, усилитель руля, автоматический переключатель фар, круиз-контроль, климат-контроль, электрические стеклоподъёмники и электромагнитные дверные замки. Цена автомобиля составляла 1.65 млн. йен. В 1967 г. на смену Toyota Crown Eight пришла Toyota Century (VG20).