В третьем поколении (1982-1992) Pontiac Firebird был уже не тем брутальным muscle-каром, к которому американцы привыкли в предыдущем десятилетии. После двух энергетических кризисов и поэтапного ужесточения экологических стандартов мощность перестала быть основным приоритетом для спортивного автомобиля. Конструкторы стали уделять больше внимания весу и аэродинамике, поэтому новый Firebird получился на 8" короче и на 230 кг легче своего предшественника, а коэффициент лобового сопротивления у него составил 0,33 - меньше, чем у любой другой модели производства GM. Это было достигнуто с помощью клиновидной формы кузова, отсутствия решётки радиатора (её заменяли два воздухозаборника в переднем бампере), всплывающих фар, лобового стекла с углом наклона 62°, конических зеркал заднего вида, гнутых боковых стёкол, сплошных колёсных дисков и обтекаемого заднего стекла типа лифтбэк, открывающего доступ в багажник. Заднеприводную платформу F-body с колёсной базой 101" (2565 мм) Firebird по-прежнему разделял с Chevrolet Camaro. Автомобиль получил стандартные дисковые тормоза на передних колёсах и полностью пересмотренную подвеску: независимую на стойках Макферсона спереди и зависимую на пружинах с реактивной штангой сзади.

В 1982 г. Pontiac Firebird был выпущен в трёх модификациях: базовой, "роскошной" S/E и высокопроизводительной Trans Am. Первые две оснащались тремя двигателями с разным количеством цилиндров: 2.5-литровым рядным 4-цилиндровым Iron Duke EFI мощностью 88 л.с., 2.8-литровым Chevrolet V6 173 мощностью 102 или 125 л.с. и 5-литровым Chevrolet V8 305 мощностью 145 л.с. с системой "Computer Command Control". На Trans Am был установлен 5-литровый мотор Chevrolet V8 305 с электронным впрыском топлива Crossfire, мощностью 165 л.с., в паре с 4-ступенчатой механической или 3-ступенчатой автоматической коробкой передач. В пакет Trans Am также входили аэродинамические обвесы, усиленная подвеска, дисковые тормоза на всех колёсах, алюминиевые диски в форме турбин и функциональный задний спойлер. В 1983 г. в список опций вошли 5-ступенчатая механическая трансмиссия, 4-ступенчатая автоматическая с овердрайвом и двигатель V8 305 HO с 4-камерным карбюратором, мощностью 190 л.с. Как и во втором поколении, Firebird Trans Am продавался в ограниченных сериях, таких как Recaro (1982-1984), "25th Anniversary Daytona 500" (1983) и "15th Anniversary" (1984).

В 80-е гг. американские автопроизводители уже не проводили ежегодные рестайлинги, но это не означало, что их машины оставались без изменений на протяжении всего периода производства. В 1985 г. Pontiac Firebird получил более обтекаемый передний бампер без воздухозаборников, и коэффициент аэродинамического сопротивления у Trans Am снизился до 0,29. Кроме того, инжекторный мотор V8 305 был оборудован усовершенствованным впрыском топлива TPI (Tuned Port Injection), повысившим его мощность до 205 л.с. В следующем году его мощность сравнялась с карбюраторным V8 305 HO (190 л.с.), зато в качестве альтернативы был предложен 5.7-литровый двигатель Chevrolet V8 350 TPI мощностью 225 л.с. В 1987 г. появились две новых 8-цилиндровых модификации: Firebird Formula и Trans Am GTA (Gran Turismo Americano), а базовый 4-цилиндровый мотор был отменён. В 1988 г. фирма ASC (American Sunroof Corporation) начала переделывать заводские купе в кабриолеты. В 1990 г. в стандартную комплектацию вошла подушка безопасности для водителя и новый 3.1-литровый мотор V6 MPI мощностью 140 л.с. В 1991 г., незадолго до выхода на рынок четвёртого поколения модели, носовая часть Firebird была модернизирована под влиянием концепт-кара Pontiac Banshee 1988 г.

Знаменитый KITT, чьё имя расшифровывается как Knight Industries Two Thousand – герой научно-фантастического американского телесериала “Knight Rider” (1982-1986). По сюжету, это был автомобиль с искусственным интеллектом, способный ехать на автопилоте, разговаривать с людьми (его голос озвучивал Уильям Дэниелс), поддерживать дистанционную связь с водителем через наручные часы, сканировать обстановку в оптическом, рентгеновском и инфракрасном диапазонах, взламывать любые электронные системы с помощью микроволнового излучения, отслеживать состояние здоровья человека, идентифицировать отпечатки пальцев и химические вещества, снабжать пассажиров кислородом в случае погружения под воду, разбрызгивать масло, создавать дымовую завесу и выпускать слезоточивый газ. Автомобиль имел молекулярную броню Tri-Helical Plasteel 1000 MBS, защищавшую его от всех видов огнестрельного оружия и взрывных устройств, термостойкое ламинированное покрытие Pyroclastic, выдерживающее температуру до 426°C, функцию тонировки стёкол, катапультируемые сиденья, аэродинамический тормоз, парашют, тепловые ловушки для отвода ракет, огнемёты и огнетушитель. Турбореактивный двигатель на водородном топливе разгонял KITT до 96 км/ч за 2 с и обеспечивал максимальную скорость 322 км/ч, а электромагнитные гипервакуумные тормоза обеспечивали тормозной путь со 112 до 0 км/ч всего 4,25 м.

В сериале утверждалось, что KITT был создан для борьбы с преступностью умирающим миллиардером Уилтоном Найтом, основателем Фонда за закон и правопорядок (FLAG), в качестве помощника его приёмному сыну, бывшему полицейскому Майклу Найту. На самом деле KITT был разработан кастомайзером Майклом Шеффе на базе Pontiac Trans Am 1982 г. Он обошёлся кинокомпании Universal в $100000, но заплатила она только за первый экземпляр. Только у него в салоне был штурвал вместо руля и бортовой компьютер с многочисленными кнопками и двумя повёрнутыми к водителю экранами. Ещё 22 запасные копии Pontiac продал студии по символической цене в $1. Эти машины отличались от донорской модели аэродинамическим носом со встроенным сканирующим лазером, чёрными колпаками на колёсах и сниженным на 4 см дорожным просветом. В сценах, где KITT передвигался на автопилоте, автомобилем управлял каскадёр Джек Гилл, сидя сзади и держа руль сквозь водительское сиденье. Версии с открытым верхом (Convertible Mode) и для погони (Super Pursuit Mode) спроектировала и построила мастерская Джорджа Барриса. После съёмок большинство копий было уничтожено, кроме пяти автомобилей. Один из них забрал себе Дэвид Хассельхофф, сыгравший в сериале главную роль, а остальные были распределены по музеям и выставкам.

Pontiac Firebird Custom Italia Coupe – автомобиль, изготовленный в единственном экземпляре в ателье Bayliff Coachworks из Лимы (Огайо), производившем неоклассические модели с логотипами Packard. Но если серийные Bayliff Packard строились на базе Buick или Cadillac, то данный кастом-кар представляет собой переделанный Pontiac Firebird третьего поколения с 5-литровым двигателем V8, автоматической коробкой передач, регулируемой рулевой колонкой, кондиционером, электрическими стеклоподъёмниками и прочим заводским оборудованием. Кузов хэтчбэк-купе с Т-образной крышей был стилизован под итальянские суперкары вроде Ferrari 365 GTC/4. Он получил пластиковый обвес с расширителями колёсных арок и воздухозаборниками в переднем бампере, всплывающие фары, клеточную решётку радиатора и значки с итальянским триколором. Также в комплектацию вошли спицованные колёса Dayton, деревянный руль и кожаный салон. Автомобиль создавался не для продажи, а для личной коллекции владельца фирмы Bayliff Coachworks Бадда Бэйлиффа.

Дизайнеры GM планировали выпустить специальную версию Pontiac Firebird с кузовом типа Kammback (так в Европе назывались машины с усечённым хвостом) ещё в 1970 г., но менеджеры подразделения не увидели в этом необходимости. Проект был реализован в 1977 г., когда на автосалоне в Чикаго дебютировали два концепт-кара Pontiac Trans Am Kammback (Type K), спроектированные Джерри Брокстейном и построенные в ателье Pininfarina. В сравнении с серийным купе они выглядели как трёхдверные универсалы, но имели фиксированное заднее стекло и панорамные боковые створки, которые открывались по принципу "крыло чайки". Ещё два экспериментальных прототипа Trans Am Kammback были изготовлены в 1985 г. на базе третьего поколения Firebird и предстали перед публикой на обложке журнала Motor Trend.

Pontiac Firebird Trans Am GTA (аббревиатура от Gran Turismo Americano) был выпущен в 1987 г. в качестве альтернативы европейским и японским автомобилям класса GT, которые стали вытеснять с рынка американские muscle-кары. Trans Am GTA получил самый мощный двигатель в линейке – 225-сильный 5.7-литровый V8 350 с электронным впрыском топлива TPI. Аналогичный мотор устанавливался на Corvette C4, но там он имел алюминиевые головки, а на Pontiac – чугунные. Стандартными для Trans Am GTA были 4-ступенчатая автоматическая коробка передач TH-700R4 и пакет WS6, который приводил управляемость машины в соответствие её производительности. В него входили толстые стабилизаторы поперечной устойчивости спереди и сзади, рулевой механизм с коротким передаточным числом, 16-дюймовые колёса и шины 245/50R16. Салон машины был укомплектован по последнему слову техники: стереосистема с графическим эквалайзером на консоли и кнопками управления на руле, кондиционер, автомобильный телефон и ковшеобразные сиденья с надувными поясничными и боковыми валиками. Внешне модификация отличалась от стандартного Pontiac Firebird Trans Am аэродинамическим обвесом в цвет кузова.

Bandit II – спецверсия Pontiac Firebird третьего поколения, посвящённая знаменитому Pontiac Trans Am Special Edition 1977 г. из фильма “Smokey and the Bandit”. Конверсия стоимостью $4500 осуществлялась мастерской Chattanooga Customs Center (подразделением Choo Choo Customs) в Теннесси и предлагалась в ближайших дилерских центрах. Пакет Bandit II имел чисто косметический характер и был доступен только для базовой модели Firebird с 5-литровым мотором V8, а не для модификаций Trans Am или Formula. В него входили аэродинамический обвес, двойные выхлопные патрубки, нефункциональный воздухозаборник Shaker, изображение «огненной птицы» на капоте, золотистая графика по всему кузову, золотистые спицованные колёса и золотистая панель приборов с табличкой, на которой указывался порядковый номер автомобиля. Всего с 1987 по 1992 гг. было построено 600 ед. Pontiac Firebird Bandit II.

В 1989 г. по случаю 20-летия модификации Firebird Trans Am марка Pontiac в партнёрстве с инжиниринговой фирмой Prototype Automotive Services (PAS) выпустила ограниченную серию автомобилей Pontiac Firebird Trans Am Turbo. Они были оборудованы так же, как и стандартный Trans Am, но под капотом у них стоял 3.8-литровый двигатель V6 231 с электронным впрыском топлива, турбонаддувом Garrett и интеркулером, мощностью 245 л.с., в комплекте с 4-ступенчатой автоматической коробкой передач. Позаимствованный у снятого с производства Buick GNX, этот мотор обеспечивал максимальную скорость свыше 250 км/ч, что позволило журналу Motor Trend назвать Trans Am Turbo самой быстрой американской машиной после Corvette ZR-1. Pontiac Firebird Trans Am Turbo был доступен только в белом цвете и стоил на $10000 дороже версии Trans Am GTA. За год компания построила 1555 единиц. Большинство из них имели Т-образную крышу с прозрачными панелями, за исключением 40 обычных купе и трёх кабриолетов от ASC. В 1989 г. Firebird Trans Am Turbo во второй и последний раз стал пейс-каром гонки Индианаполис-500.