Pontiac Firebird 1977-1981 гг. и его соплатформенная модель Chevrolet Camaro оставались последними представителями практически вымершего вида "пони-каров" - недорогих спортивных автомобилей с длинным капотом, коротким багажником и посадочной формулой 2+2. Второе поколение Camaro/Firebird выпускалось долгих 11 лет, хотя ещё в 1972 г. его планировали снять с производства из-за низкого спроса. Удивительно, но оживление продаж этих машин произошло в разгар нефтяного кризиса, когда на заправках начали выстраиваться длинные очереди. Скорее всего, это объяснялось отсутствием у них конкурентов и нежеланием американцев отказывать себе в удовольствии быстрой езды ради экономии топлива и соблюдения экологического законодательства. Несмотря на ряд компромиссов, в 1977-1981 гг. Pontiac Firebird ещё сохранял отблеск былой славы и был способен на многое. В массовой культуре он стал известен после съёмок в трилогии "Smokey and the Bandit" (1977, 1980 и 1983).

В 1977 г. дизайнеры Pontiac обновили носовую часть Firebird, заменив одинарные круглые фары сдвоенными прямоугольными, объединёнными с решёткой радиатора из двух половин. У предшественников автомобиль унаследовал интегрированные пластиковые бамперы в цвет кузова, панорамное заднее стекло и покрытые решётками задние фонари. Большие изменения наблюдались и под капотом. Базовый 4.1-литровый рядный 6-цилиндровый мотор Chevrolet был заменён 3.8-литровым Buick V6 231 мощностью 105 л.с. За ним следовал новый 4.9-литровый двигатель Pontiac V8 301 мощностью 135 л.с., стандартный на Firebird Formula. Мощность 5.8-литрового двигателя V8 350 составляла 170 л.с., а 6.6-литровый V8 400 развивал 180 л.с. в пакете L78 или 200 л.с. в пакете W72. Последний вариант устанавливался только на модификацию Trans Am в комплекте с воздухозаборником "shaker" с надписью "T/A 6.6". Версия W72 отличалась от L78 хромированными крышками клапанов. В Калифорнии и высокогорных районах вместо V8 400 использовался 6.6-литровый мотор Oldsmobile V8 403 (L80) мощностью 185 л.с. Как и раньше, Pontiac Firebird Trans Am оснащался усиленной подвеской, передними дисковыми тормозами, передним и задним спойлерами, "сотовыми" колёсами, изображением "огненной птицы" на капоте, спортивным рулём и панелью приборов из анодированного алюминия. Больше половины Trans Am комплектовались Т-образной крышей со съёмными прозрачными панелями.

Продажи Firebird в 1977 г. составили 155736 ед., включая 68745 ед. Trans Am. В следующем году эти показатели увеличились до 187285 ед. и 93341 ед. соответственно, хотя модель в 1978 г. практически не изменилась (снаружи её можно было отличить только по сетчатому рисунку решётки радиатора). Пересмотрена была только линейка двигателей: на смену V8 301 пришёл 5-литровый Chevrolet V8 305 мощностью 135 л.с., а 6.6-литровый мотор V8 400 теперь развивал 185 л.с. в версии L78 или 220 л.с. с пересмотренными головками в версии W72. Весомый вклад в продажи Pontiac Firebird стали вносить специальные серии. Самой популярной была серия Trans Am Special Edition (1977-1978), которая красилась в чёрный цвет с золотыми акцентами или в золотой цвет с чёрными акцентами. Также существовали серии Firebird Esprit Blue Bird (1977-1978), Firebird Esprit Red Bird (1978-1979) и Firebird Esprit Yellow Bird (1980). Для Firebird Formula в 1978 г. предлагался пакет LT Sport Edition, в который входили двигатель V8 305 мощностью 155 л.с., 4-ступенчатая механическая коробка передач Borg-Warner T10, самоблокирующийся дифференциал, легкосплавные диски и некоторое другое оборудование от Trans Am.

Pontiac Macho Trans Am не является заводской модификацией Pontiac Firebird, но ценится даже выше официальных лимитированных серий. Он был разработан Деннисом и Кайлом Мичемами – сыновьями дилера Pontiac из Глендейла (Аризона) Эвана Мичема. Разочарованные производительностью Pontiac Trans Am после отмены в 1976 г. двигателя V8 455, братья открыли собственную фирму DKM и начали тюнинговать машины, купленные в салоне отца. Они повышали мощность 6.6-литрового мотора V8 400 W72 с 200 до 250 л.с. за счёт нового 4-камерного карбюратора, набора коллекторов Hooker, двойного выхлопа без глушителя и охлаждающего воздухозаборника на капоте. Также автомобиль оснащался перенастроенной подвеской с опущенным носом, регулируемыми амортизаторами Koni, более широкими шинами и специальной графикой «Macho T/A». В 1978 г. братья пошли ещё дальше и установили на Macho Trans Am турбонаддув, добившись мощности 325 л.с., а также 5-ступенчатую механическую коробку передач Doug Nash. С таким турбо-пакетом Macho T/A стоил на $3000 дороже заводской модели. С 1977 по 1979 гг. Мичемы переоборудовали в общей сложности 325 ед. Pontiac Trans Am.

В 1979 г. Pontiac Firebird прошёл финальную для этого поколения модернизацию, в результате которой заострённый "клюв" стал более заметным, сдвоенные прямоугольные фары были расположены в отдельных ячейках, разделённая на две части решётка радиатора опустилась до уровня переднего бампера, а задние фонари были скрыты за сплошной тонированной панелью. Линейка двигателей состояла из 3.8-литрового Buick V6 231 мощностью 115 л.с., 5-литрового Chevrolet V8 305 мощностью 135 или 145 л.с., 4.9-литрового V8 301 мощностью 140 или 150 л.с., 5.7-литрового Chevrolet V8 350 мощностью 170 л.с., 6.6-литрового Oldsmobile V8 403 мощностью 185 л.с. и 6.6-литрового Pontiac V8 400 мощностью 220 л.с. Первые два мотора ставились только на базовый Firebird и на Firebird Esprit, а V8 301 использовался только на Firebird Formula. Большинство автомобилей Trans Am оснащались двигателем Oldsmobile V8 403 (L80) в паре с 3-ступенчатой автоматической трансмиссией, а последний действительно эффективный мотор Pontiac V8 400 (W72) предлагался только в комплекте с 4-ступенчатой механической коробкой передач. В список опций для Formula и Trans Am вошли передние и задние дисковые тормоза.

В 1979 г. производство Pontiac Firebird достигло рекордных 211453 ед., и впервые больше половины из этого числа (116535 ед.) приходилось на модификацию Trans Am. Самой дорогой в линейке была ограниченная серия Trans Am "10th Anniversary" Edition, выпущенная в количестве 7500 экземпляров. Она отличалась эксклюзивной серебристой окраской кузова и кожаного салона, Т-образной крышей с серебристыми панелями, серебристыми 15-дюймовыми колёсами "Turbo Alloy" и чёрно-бело-серебристым изображением птицы Firebird с большими крыльями, переходившими с капота на передние крылья. Один из таких автомобилей в 1979 г. стал пейс-каром гонки Daytona 500. Сегодня наибольшую коллекционную ценность среди всех Firebird представляют экземпляры Trans Am "10th Anniversary" с 220-сильным мотором W72: их было построено всего 1817 ед.

Иранская революция 1979 г. спровоцировала второй этап энергетического кризиса в США, совпавший с очередным ужесточением норм вредных выбросов. Понимая, что для второго поколения Firebird это означает конец, руководство компании планировало подготовить новую модель уже к 1980 г., но в силу определённых причин её дебют был отложен до 1982 г. В связи с запретом неэкономичных моторов V8 350, V8 400 и V8 403 инженерам Pontiac пришлось поломать голову над тем, как выжать из оставшегося 4.9-литрового двигателя V8 301 достаточную для Trans Am мощность. И они нашли решение проблемы, присоединив к 8-цилиндровому блоку турбонаддув Garrett T3 в комплекте с 4-камерным карбюратором Rochester Quadrajet. В результате мощность составила респектабельные 210 л.с., в то время как стандартный V8 301 развивал 155 л.с., 5-литровый Chevrolet V8 305 - 150 л.с., а новый 4.4-литровый V8 265 - 140 л.с. Для рекламы Pontiac Firebird Trans Am Turbo принял участие в гонке Индианаполис-500 в качестве пейс-кара, и компания выпустила 5700 его реплик. В заключительном 1981-м году в дизайне и конструкции Pontiac Firebird ничего не изменилось. Продажи модели упали до 107340 ед. в 1980 г. и 70899 ед. в 1981 г.