Lotus Elite 1974-1982 гг. не имел ничего общего с одноимённой моделью 1957-1963 гг. Полностью оправдывая своё название, он позиционировался как "элитный" спортивный автомобиль, сочетавший в себе лёгкость, динамику и практичность. Его дизайн разработал Оливер Винтерботтом, который выбрал для Elite исконно британский тип кузова - Shooting Brake, или 3-дверный универсал с посадочной формулой 2+2. Машина была выполнена в форме клина, с интегрированными бамперами из чёрного пластика, всплывающими круглыми фарами и стеклянным задним люком. Коэффициент аэродинамического сопротивления составлял 0,30. В соответствии с оригинальной концепцией Колина Чепмена, кузов изготавливался из стеклопластика и крепился к стальной магистральной раме с "вилками" двигателя и ведущего заднего моста. Подвеска была полностью независимой на пружинах, с двойными поперечными рычагами спереди и стойками Чепмена сзади, тормоза - дисковые спереди и барабанные сзади.

Lotus Elite S1 (Type 75) был представлен в 1974 г. как замена для Lotus Elan +2. На момент запуска он был самым дорогим 4-цилиндровым автомобилем в мире. Высокую цену оправдывал полностью алюминиевый 16-клапанный (DOHC) двигатель Lotus 907 собственной конструкции, объёмом 1973 см3 и мощностью 160 л.с. (в США - 140 л.с.), установленный продольно спереди и под наклоном. С ним автомобиль достигал максимальной скорости 210 км/ч. На выбор предлагались две механических коробки передач: 4-ступенчатая от Ford и 5-ступенчатая от BMC. В список опций входили кондиционер, гидроусилитель руля и 3-ступенчатая автоматическая трансмиссия Borg Warner (с 1976 г.). В 1980 г. был введён Lotus Elite S2 (Type 83), который получил увеличенный мотор объёмом 2144 см3 и мощностью 160 л.с., 5-ступенчатую механическую коробку Getrag, шасси из оцинкованной стали, фары с электроприводом, передний спойлер и задние фонари от Rover SD1. Всего с 1974 по 1982 гг. было продано 2535 ед. Lotus Elite. Двухдверная версия этой модели с крышей фастбэк называлась Lotus Eclat (Type 76/Type 84). 

На фото представлен модифицированный Lotus Elite Spyder Donington от ателье Spydersport Ltd, построенный в 1990 г. в рекламных целях. Команда Spydersport сохранила оригинальный кузов Lotus Elite, но сделала для него новое шасси с более широким зазором между передними направляющими, чтобы установить под капотом двигатель Rover V8. Мотор вместе с 5-ступенчатой механической коробкой передач был позаимствован у Rover SD1, дифференциал повышенного трения с внутренними дисковыми тормозами – у Jaguar XJ. Также изменениям подверглись подвеска и колёса, а в передней части днища появилась защита от ржавчины.