Серия 740/760 имеет для Volvo особое значение: она вывела компанию из тяжёлого финансового положения, сделала её одним из ведущих производителей автомобилей среднего класса и на долгое время стала символом надёжности, безопасности и престижности шведского бренда. Она пришла на смену серии 240/260 (хотя популярная модель 240 выпускалась параллельно с ней до начала 90-х гг.), у которой унаследовала задний привод, несущий кузов и некоторые технические компоненты, включая подвеску. Колёсная база была увеличена до 2770 мм. Дизайн Яна Вилсгаарда отличался прямыми углами и плоскими поверхностями, обрубленной кормой, практически вертикальным задним стеклом и прямоугольными моноблочными фарами. Одни считали его элегантным, другие критиковали за старомодность и плохую аэродинамику.

Первой в 1982 г. была запущена в производство роскошная Volvo 760, а в 1984 г. за ней последовала более дешёвая Volvo 740. Внешне они были практически одинаковыми и предлагались в кузове 4-дверный седан или универсал (Kombi). Volvo 760 поступила в продажу с двумя силовыми агрегатами: 2.8-литровым бензиновым V6 PRV мощностью 130-170 л.с. и 2.4-литровым рядным 6-цилиндровым турбодизелем от Volkswagen мощностью 115 л.с., и с двумя вариантами трансмиссии: 5-ступенчатой механической и 4-ступенчатой автоматической. В 1984 г. появилась модификация 760 Turbo с 2.3-литровым турбированным 4-цилиндровым двигателем мощностью 180 л.с. На Volvo 740 ставились только 4-цилиндровые моторы, а также 6-цилиндровый дизель.

Volvo 760 GLE стоила около 100000 крон, при этом в комплектацию входили кондиционер, усилитель руля и люк в крыше. Модель также оснащалась системой ABS и трэкшн-контролем (с 1985). В результате модернизации 1988 г. Volvo 760 получила новое фронтальное оформление, алюминиевый капот, пересмотренную панель приборов, климат-контроль и многорычажную заднюю подвеску. Всего с 1982 по 1990 гг. было произведено 221309 автомобилей (183864 седана и 37445 универсалов), после чего на смену Volvo 760 пришла Volvo 960. В 1985-1990 гг. на базе Volvo 760 выпускалось люксовое купе с дизайном от Bertone - Volvo 780.