С 1986 по 1994 гг. марка MG принадлежала концерну Rover Group, который в свою очередь с 1988 г. входил в состав British Aerospace. В начале 90-х гг. фирма избавилась от наследия British Leyland, состоявшего из одинаковых переднеприводных малолитражек, выпускаемых под разными брендами. Но замены для них не было, и новое руководство не придумало ничего лучше, как возродить спортивную модель 30-летней давности - MGB. Не смущаясь тем, что этот автомобиль был снят с производства ещё в 1980 г., конструкторы взяли за основу его платформу и провели комплексную модернизацию кузова, чтобы привести его в соответствие новым правилам безопасности. Форма всех внешних панелей, кроме дверей и крышки багажника, была изменена, но в дизайне родстера осталось много классических элементов, свидетельствовавших, что это просто обновлённый MGB. Спорткар получил интегрированные бамперы из формованного пластика, круглые фары от Porsche 911 и литые алюминиевые колёса со спицами.

Внутри MG RV8 получился не таким современным, как снаружи. Ходовая часть полностью была позаимствована у MGB: передняя подвеска - независимая на поперечных рычагах и пружинах, задняя подвеска - зависимая на полуэллиптических рессорах, тормоза - дисковые спереди и барабанные сзади. Под капотом был установлен полностью алюминиевый нижневальный (OHV) инжекторный двигатель V8 от Range Rover, объёмом 3946 см3 и мощностью 190 л.с. Он соединялся с 5-ступенчатой механической коробкой передач и передавал крутящий момент на задние колёса через самоблокирующийся дифференциал. Автомобиль отличался неплохой динамикой, но его управляемость соответствовала стандартам 60-х гг. В салоне MG RV8 имел роскошную отделку из кожи Connolly и панель приборов из деревянного шпона.

MG RV8 был представлен в октябре 1992 г. на автосалоне в Бирмингеме. С 1993 по 1995 гг. компания построила 1983 экземпляра, из них только 330 предназначались для внутреннего рынка, а остальные были отправлены на экспорт, преимущественно в Японию. Позже несколько сотен машин вернулись обратно для продажи в Великобритании, а также в Австралии.