Chevrolet Corvette Indy была представлена на Детройтском автосалоне 1986 г. в виде неподвижного серебристого макета, построенного за шесть недель на базе глиняной модели дизайнера Джека Шварца. Затем появились два функциональных прототипа (белый и красный), предназначенные для испытания технологий будущего. Их обтекаемый сверхнизкий кузов, установленный на хребтовую раму с карбоновой торсионной трубкой, был сделан из углепластика и композита Nomex. Полностью остеклённая кабина при взгляде сверху имела форму яйца, при этом лобовое стекло соединялось с задним тонкой перемычкой, а доступ в салон обеспечивали двери-ножницы со съёмными боковыми стёклами. Длинный хвост с интегрированным спойлером скрывал под собой моторный отсек, охлаждаемый с помощью больших воздухозаборников в задних крыльях.

Изначально Chevrolet Corvette Indy должна была приводиться в движение битурбированным двигателем Ilmor, созданным для болидов Инди-500. Но в 1986 г. инженеры GM совместно с британской фирмой Lotus разработали 5.7-литровый алюминиевый мотор V8 LT5 с клапанной системой DOHC, мощностью 380 л.с., впоследствии запущенный в производство на модификации Corvette ZR-1. На Corvette Indy он был установлен поперечно перед задней осью, параллельно с 3-ступенчатой автоматической коробкой передач от Oldsmobile Toronado. Специалисты Lotus оснастили концепт активной гидравлической подвеской с электронным управлением. Автомобиль также получил систему постоянного полного привода, антиблокировочную систему тормозов (ABS), камеру заднего вида с выводом изображения на информационный дисплей с электронно-лучевыми трубками (CRT) и специальные шины 275/40 ZR17 спереди и 315/35 ZR17 сзади. Среди задумок были и такие инновации, как система контроля тягового усилия, электронное управление дросселем, рулевое управление всех четырёх колёс и спутниковая навигация Etak, но эти устройства ещё находились на стадии проектирования. Стоимость изготовления каждого прототипа составила около $500000.