Аббревиатура CERV в названии этого концепта означает "Corporate Experimental Research Vehicle". Она указывает на его связь с гоночными прототипами CERV I (1959) и CERV II (1964), построенными Зорой Аркусом-Дантовым, хотя на самом деле CERV III был продолжением проекта Corvette Indy 1986 г. В отличие от последнего, он был полностью функциональным и разрешённым для дорожной эксплуатации. Кузов Corvette CERV III получил всплывающие фары, бамперы, зеркала заднего вида, съёмную панель крыши и другие элементы, необходимые для серийной машины. На аэродинамике это почти не отразилось: коэффициент лобового сопротивления составил 0,277. Панели кузова были изготовлены из углеродного волокна, композита Nomex и кевлара, а основой концепта стала жёсткая хребтовая рама из углепластика, весом всего 17 кг.

CERV III был оснащён 5.7-литровым алюминиевым двигателем V8 LT5 с двумя турбонаддувами Garrett, мощностью 650 л.с., установленным поперечно перед задней осью. Этот мотор был разработан в сотрудничестве с компанией Lotus, как и подвеска всех колёс на двойных поперечных рычагах с адаптируемыми гидродемпферами. Тормоза с системой ABS состояли из двойных вентилируемых дисков. Рулевое управление поворачивало не только передние, но и задние колёса. Автомобиль также имел систему постоянного полного привода с межосевой вискомуфтой и трансмиссию с электронным управлением, состоявшую из двух отдельных автоматических коробок передач (3-ступенчатой и 2-ступенчатой). Представленный на Детройтском автосалоне 1990 г., концепт-кар обошёлся корпорации в $1 млн. В настоящее время он находится в коллекции GM Heritage вместе со своим предшественником Corvette Indy.