В 1970 г. дизайнер Chevrolet Джерри Палмер нарисовал эскиз, как могла бы выглядеть Chevrolet Camaro второго поколения с низким удлинённым носом, как у Ferrari 250 Testa Rossa 50-х гг. Наброски очень понравились вице-президенту General Motors по дизайну Биллу Митчеллу, но он понимал, что для Chevrolet Camaro такой стиль не подходит. Тогда, не спросив разрешения у Палмера, Митчелл передал эскизы дизайн-студии Pontiac, где их адаптировали к автомобилю Pontiac Firebird. В результате был построен концепт-кар Pontiac Pegasus – переделанный Firebird 1970 г. с необычными изогнутыми фарами, выступающей овальной решёткой радиатора, угловыми хромированными бамперами, воздуховодами на передненавесном капоте и покатой кормой, в 1973 г. реализованной на серийных моделях Le Mans и Grand Am.

Вместо заводского V8 под капотом Pontiac Pegasus установили 4.4-литровый двигатель V12 от Ferrari 365 GTB/4, якобы приобретённый в Маранелло с согласия самого Энцо Феррари и доработанный Североамериканской гоночной командой во главе с Луиджи Чинетти. Изначально его соединили с 3-ступенчатой автоматической трансмиссией Turbo-Hydramatic, но она совершенно не подходила высокооборотистому мотору с низким крутящим моментом, поэтому её заменили 5-ступенчатой механической коробкой передач от Ferrari. Также у итальянского суперкара позаимствовали выхлопную систему и панель приборов с датчиками Veglia Borletti, а дифференциал Positraction и 4-поршневые задние тормоза взяли от Chevrolet Corvette. Кроме того, автомобиль получил изготовленные на заказ кожаные сиденья и спицованные колёса Borrani.

Такое внимание к деталям для шоу-кара было излишним, но Митчелл, по всей видимости, даже не собирался показывать Pontiac Pegasus на автосалонах. Вместо этого он забрал машину себе и стал периодически появляться за её рулём на трековых днях, чтобы посмотреть на реакцию публики, а однажды, в начале 80-х гг., даже попал на ней в аварию на Road America в Висконсине, после чего изменил форму решётки радиатора. Незадолго до своей смерти в 1988 г. Митчелл завещал концепт корпорации GM. Автомобиль отреставрировали и поместили на хранение в Центр наследия GM. В 2006 г. его тестировали журналисты Motor Trend, которые отметили, что отношение мощности к весу у него примерно такое же, как у других muscle-каров тех лет, но при этом он звучит и ускоряется, как Ferrari Daytona.