В начале 70-х гг. европейские автопроизводители столкнулись с проблемой несоответствия их моделей новым американским стандартам безопасности и ограничениям вредных выбросов. Для компании Lamborghini это создавало дополнительные трудности и расходы из-за конструктивных особенностей её автомобилей. Lamborghini Islero перепроектировать было невозможно, и Ферруччо Ламборгини решил заменить её следующей моделью Jarama, построенной на укороченной до 2378 мм переднемоторной платформе Espada. Название машины имело двойной смысл: оно обозначало связанную с корридой местность в Испании и гоночную трассу в окрестностях Мадрида. Jarama стала первым проектом Паоло Станцани на должности главного инженера Lamborghini, а над дизайном купе работал Марчелло Гандини из ателье Bertone.

Jarama выделялась среди другой продукции Lamborghini низким клиновидным силуэтом с острыми гранями, сдвоенными фарами, наполовину прикрытыми металлическими панелями с электроприводом, и двумя воздухозаборниками NACA на капоте. Первая серия Jarama, 400 GT (1970-1972), оснащалась тем же силовым агрегатом, что и Islero 400 GTS - 3.9-литровым V12 мощностью 350 л.с. На второй серии, 400 GTS (1972-1976), мощность увеличилась до 365 л.с., а воздухозаборники на капоте стали больше. В 1974 г. в списке опций появилась автоматическая коробка передач Torqueflite. Во втором поколении Jarama стала тяжелее, что отразилось на динамике. Всего с 1970 по 1976 гг. было произведено 328 экземпляров, из них 176 ед. первой серии и 152 ед. - второй.