Alfa Romeo 156 (Type 932), представленная на Франкфуртском автосалоне 1997 г., была одним из лучших европейских автомобилей D-сегмента. Она выиграла в общей сложности 35 автомобильных наград, включая титул «Европейский автомобиль года-1998», и стала самым распространённым транспортом итальянской полиции. Модель выпускалась в трёх типах кузова: 4-дверный седан, 5-дверный универсал Sportwagon и 5-дверный кроссовер Crosswagon. Её дизайн был разработан Центром стиля Alfa Romeo под руководством Вальтера де Сильвы, который описал её как «великолепно сбалансированную». Alfa Romeo 156 имела утопленную в передний бампер треугольную решётку радиатора, высокую поясную линию со складками на крыльях, ручки передних дверей в стиле ретро и скрытые ручки задних дверей, которые придавали седану вид двухдверного купе. Коэффициент аэродинамического сопротивления составлял 0,31. В 2003 г. модель прошла фейслифтинг от Джорджетто Джуджаро. Всего с 1996 по 2007 гг. на заводе Fiat в Помильяно-д'Арко было произведено более 650000 ед. Alfa Romeo 156.

Alfa Romeo 156 была основана на переднеприводной платформе Fiat C, унаследованной у Alfa Romeo 155, с передней подвеской на двойных поперечных рычагах и задней на стойках Макферсона. Линейка бензиновых двигателей включала рядные 4-цилиндровые Alfa Romeo Twin Spark с изменяемыми фазами газораспределения (VVT), объёмом 1598 см3 (120 л.с.), 1747 см3 (140-144 л.с.) и 1970 см3 (155-165 л.с.), а также 24-клапанный V6 Busso объёмом 2492 см3 (190-192 л.с.). Ассортимент дизельных моторов с прямым впрыском (common rail) состоял из рядного 4-цилиндрового 8-клапанного турбодизеля объёмом 1910 см3 (105-115 л.с.) и рядного 5-цилиндрового 10-клапанного объёмом 2387 см3 (136-150 л.с.), в 2003 г. получивших апгрейд в виде четырёх клапанов на цилиндр (M-Jet), мощностью 140 и 175 л.с. соответственно. Эти моторы соединялись с 5-ти или 6-ступенчатой механической коробкой передач и с 5-ти или 6-ступенчатой роботизированной трансмиссией Selespeed. Универсалы Sportwagon и Crosswagon были доступны в полноприводной версии Q4 с 2.5-литровым двигателем V6, 4-ступенчатой автоматической коробкой передач и опциональной самовыравнивающейся гидропневматической задней подвеской Boge-Nivomat.

Гоночная версия седана Alfa Romeo 156 в составе команды N.Technology побеждала в итальянском (1998-1999), европейском (2000) и южноамериканском (2000) чемпионатах Super Touring, а также в чемпионате ETCC в 2001, 2002 и 2003 гг. Под влиянием этих успехов Alfa Romeo заказала компании Stola разработать высокопроизводительную модификацию для серийного выпуска – Alfa Romeo 156 GTA (Gran Turismo Alleggerita). Хотя в её названии и присутствовало слово «облегчённая», на самом деле она была на 55 кг тяжелее обычной Alfa Romeo 156. Под капотом у неё стоял 3.2-литровый 24-клапанный двигатель Bussone V6 мощностью 250 л.с., спроектированный исследовательскими центрами Fiat и Maserati на основе старого мотора конструкции Джузеппе Буссо. В стандартное оснащение входили 6-ступенчатая механическая или 6-ступенчатая роботизированная (Selespeed) коробка передач, более острое рулевое управление, усиленная подвеска со стабилизаторами поперечной устойчивости, увеличенные дисковые тормоза Brembo диаметром 305 мм спереди (позже – 330 мм) и 276 мм сзади, легкосплавные колёса в форме листа клевера, расширители колёсных арок, аэродинамические бамперы и кожаный салон. Автомобиль дебютировал на Франкфуртском автосалоне 2001 г. и поступил в производство на отдельной линии, где его собирали в основном вручную. Фейслифтинги 2002 и 2003 гг. обошли модификацию стороной. До конца 2005 г. было построено 1973 седана и 1678 универсалов Sportwagon.