Lotus Elan второго поколения (1989-1995) был единственной переднеприводной моделью марки Lotus. Он появился на свет благодаря финансовым ресурсам корпорации General Motors, в 1986 г. выкупившей 91% акций Group Lotus. До этого у Lotus уже был готовый прототип небольшого спортивного кабриолета с индексом M90, который планировалось выпускать с двигателями Toyota. После объединения с GM от сотрудничества с Toyota пришлось отказаться, но нашёлся другой поставщик агрегатов - Isuzu. Вскоре проекту присвоили внутренний индекс M100. Объём инвестиций GM составил около $55 млн, из них немалая часть была потрачена на краш-тесты и испытания общей протяжённостью миллион миль в различных дорожных условиях, от Аризоны до Арктики. Эти меры нужны были не только для сертификации автомобиля на американском рынке, но и для опровержения устоявшегося мнения, что серийные машины Lotus ненадёжны.

Несмотря на использование новой компоновки, компания Lotus осталась верна принципам минимизации веса, заложенным Колином Чепменом. Возрождённый Elan получил стальную хребтовую раму, независимую подвеску всех колёс на двойных поперечных рычагах и двухместный открытый кузов из стеклопластика, разработанный дизайнером Питером Стивенсом. Фары традиционно были всплывающими, а задние фонари кабриолет разделял с Renault Alpine. Под капотом был установлен модифицированный рядный 4-цилиндровый двигатель DOHC объёмом 1588 см3 от Isuzu Gemini. Он развивал 130 л.с. в базовой комплектации ($17850) или 162 л.с. с турбонаддувом в версии SE ($19850), оснащённой усилителем руля и более широкими шинами. 5-ступенчатая механическая коробка передач тоже поставлялась фирмой Isuzu.

Lotus Elan M100 должен был повторить успех своего тёзки, но получилось так, что в один год с ним появилась модель, гораздо лучше соответствовавшая духу оригинального Lotus Elan - Mazda MX-5. В сравнении с ней новый Elan был немного быстрее, однако на дороге он вёл себя слишком ровно и предсказуемо - совершенно несвойственно для Lotus. Затраты на разработку окупить не удалось: с 1989 по 1992 гг. компания продала всего 3855 ед. первой серии. Затем Lotus оказался под контролем Романо Артиоли, и в 1994-1995 гг. на заводе в Хетеле изготовили ещё 800 машин серии 2, предназначенной только для британского рынка. Все они оснащались 1.6-литровым турбированным двигателем с каталитическим нейтрализатором, мощностью 154 л.с. В 1995 г. фирма продала лицензию на выпуск Lotus Elan корейскому автопроизводителю Kia Motors. В 1996-1999 гг. автомобиль продавался в Южной Корее как Kia Elan, а в Японии - как Kia Vigato.