Series 1 - единственный автомобиль Шелби, разработанный с нуля, а не на базе серийной модели другого производителя. В его дизайне и конструкции было много общего с классическими Кобрами, но в нём также присутствовали современные технологии производительности, приближавшие модель к классу суперкаров. Благодаря алюминиевому трубчатому шасси и кузову из стеклопластика и углеволокна родстер весил 1202 кг. Это позволяло ему разгоняться до 96 км/ч за 4.4 с. и достигать максимальной скорости почти 280 км/ч. Под капотом Шелби установил 4-литровый двигатель L47 V8 DOHC от Oldsmobile Aurora, мощность которого была доведена до 320 л.с. На нескольких экземплярах с нагнетателем этот мотор выдавал свыше 600 л.с.

Для лучшего распределения веса силовой агрегат располагался за передней осью, а 6-ступенчатая механическая коробка передач ZF - в одном блоке с задним мостом. Подвеска Series 1 была сделана из алюминия и состояла из двойных поперечных рычагов, пружин, регулируемых амортизаторов и стабилизаторов поперечной устойчивости. На всех колёсах стояли дисковые тормоза от Corvette без ABS, 5-спицевые 18-дюймовые легкосплавные диски Speedline и гоночные шины Goodyeаr Eagle F1 Supercar P265/40 ZR18 cпереди и P315/40 ZR18 сзади.

Багажник и запасное колесо отсутствовали, зато имелся небольшой отсек для складываемой вручную мягкой крыши Dura. В стандартную комплектацию входили анатомические кожаные сиденья с 4-точечными ремнями безопасности Schtroth, усилитель руля, электрические стеклоподъёмники, центральный замок, кондиционер и стереосистема Delco Monsoon с CD-чейнджером. Родстер окрашивался только серебристой перламутровой краской PPG Centennial Silver, подготовленной к 100-летию марки Oldsmobile, а полосы на кузове могли быть оранжевыми, малиновыми, красными или голубыми. Shelby Series 1 собирались на территории Las Vegas International Motor Speedway и продавались через дилеров Oldsmobile.

Проект Series 1 оказался для Шелби убыточным с самого начала. На его разработку ушло около $40 млн., но в 1998-1999 г. удалось продать всего 249 из 500 запланированных автомобилей. После этого правительство потребовало провести повторную сертификацию на соответствие Федеральным стандартам безопасности транспортных средств, а на это требовалось много денег. Шелби пришлось продать часть акций своей фирмы и права на выпуск Series 1 компании Venture Industries, поставлявшей детали из углеродного волокна, которая сама обанкротилась в 2004 г. Но Шелби нашёл способ реализовать оставшиеся 250 машин: в 2005 г. он запустил их в продажу без двигателей и трансмиссий, договорившись об установке соответствующих компонентов с дилерами.