В 1983-1987 гг. Toyota выпускала под торговой маркой Corolla три совершенно разные модели. 4-дверный седан и 5-дверный лифтбэк, а также 3-х и 5-дверный хэтчбэки Corolla FX относились к пятому поколению (E80) и были основаны на новой переднеприводной платформе с колёсной базой 2430 мм. Параллельно с ними производились 3-дверный лифтбэк, 3-дверный фургон и 5-дверный универсал из предыдущего, четвёртого поколения (E70), построенного на заднеприводной платформе с колёсной базой 2400 мм. На этой же платформе базировались спортивные модификации Corolla Levin и Sprinter Trueno, известные в США как Corolla SR-5 и Corolla GT-S. Они обе предлагались как в 2-дверном кузове купе, так и в виде 3-дверного лифтбэка, который обладал коэффициентом лобового сопротивления 0,34. Различались они тем, что Corolla Levin имела стандартные прямоугольные фары вместе с поворотниками от седана E80, а Sprinter Trueno – всплывающие прямоугольные фары. Однако гораздо более важными были технические различия между версиями AE85 и AE86, доступными в любом кузове как для Corolla Levin, так и для Sprinter Trueno.

Если на AE85 ставился обычный для линейки E80 1.5-литровый 8-клапанный рядный 4-цилиндровый двигатель SOHC мощностью 85 л.с., то для AE86 был разработан специальный 16-клапанный инжекторный мотор 4A-GE объёмом 1587 см3 с двумя верхними распредвалами (DOHC). В Японии и Европе его мощность составляла 130 л.с. (позже была снижена до 120 л.с.), а в Северной Америке на модификации Corolla GT-S использовалась версия 4A-GEC, приспособленная к местному экологическому законодательству, мощностью 112 л.с. Также в США продавалась модификация Corolla SR-5 с 1.6-литровым двигателем 4A-C SOHC мощностью 100 л.с. и опциональной 4-ступенчатой автоматической коробкой передач, тогда как Corolla GT-S была доступна только с 5-ступенчатой механической коробкой передач. Любая Toyota AE86, будь то японская Corolla Levin/Sprinter Trueno, европейская Corolla GT или американская Corolla GT-S, оснащалась вентилируемыми дисковыми тормозами, полностью независимой подвеской на стойках Макферсона спереди и четырёхрычажной на пружинах сзади, передним и задним стабилизаторами поперечной устойчивости, опциональным дифференциалом повышенного трения и алюминиевыми колёсами.

Toyota AE86 стала известна во всём мире под именем «Хачироку», что на японском означает «восемь-шесть». Буква «А» в её внутреннем индексе указывала на серию двигателя (4А), буква «Е» соответствовала модели Corolla, цифра «80» - её пятому поколению, а «6» - конкретной модификации. Автомобиль был разработан Нобуаки Катаямой, который впоследствии возглавил отдел автоспорта и руководил проектом Toyota Altezza. Благодаря невысокой цене, оптимальному распределению веса между осями (50/50) и заднеприводной компоновке Toyota AE86 стала идеальной машиной как для уличных гонок, так и для профессионального автоспорта. Она успешно соревновалась в Группе A и Группе N раллийных и туринговых чемпионатов, но наибольшую славу ей принёс японский аниме-сериал Initial D (1995–2013), где главный герой Такуми Фудзивара использовал хэтчбэк Toyota AE86 для дрифта и доставки тофу.

С 1983 по 1987 гг. было продано около 3.3 млн. ед. Toyota Corolla 5-го поколения, включая 66 тыс. ед. Corolla Levin и 35 тыс. ед. Sprinter Trueno. Точное количество построенных AE86 неизвестно, но у этого автомобиля до сих пор есть целые клубы поклонников по всему миру, так что в 2021 г. компания даже выпустила для него ограниченную партию запчастей. В 2015 г. журнал Road & Track назвал AE86 «культовой иконой, неразрывно связанной с первыми днями дрифта». Поэтому неудивительно, что в 2012 г. Toyota сделала число 86 уже официальным названием своего нового компактного спорткара.