AC Cobra была результатом сложения британского инженерного искусства и американской мощности. Когда в эту формулу был добавлен итальянский дизайн, на свет появился AC 428. Он разрабатывался как спортивный автомобиль класса GT, способный конкурировать с Ferrari, Lamborghini и Maserati. Кузов спроектировал Пьетро Фруа, поэтому модель получилась похожей на Maserati Mistral, созданную им в 1963 г. На самом деле машины не имели ничего общего, кроме передних фар и дверных ручек.

Для увеличения внутреннего пространства шасси AC Cobra 427 Mark III удлинили на 6 дюймов (150 мм). Двигатель Ford 427 был заменён на более цивилизованный V8 428. Этот силовой агрегат с большим блоком цилиндров устанавливался на Ford Galaxie и в специальной модификации Police Interceptor производил 345 л.с. Автомобиль имел независимую переднюю и заднюю подвеску на двойных поперечных рычагах и пружинах и оснащался 4-ступенчатой механической или 3-ступенчатой автоматической коробкой передач. Средний расход топлива составлял 18,1 л на 100 км.

AC 428 был впервые представлен с кузовом кабриолет в октябре 1965 г. на Earls Court Motor Show в Лондоне, а фастбэк появился в марте следующего года в Женеве. Производство началось только в 1967 г. и ограничивалось как возможностями фабрики Frua, так и проблемами с поставкой двигателей Ford. Шасси строились на заводе в Англии, затем отправлялись в Италию, где устанавливали кузов, и вновь возвращались в Англию для доработки. AC 428 имел большую мощность и крутящий момент, чем итальянские суперкары, но продавался в Великобритании по цене £5573 (Aston Martin DB6 стоил £4460, а Jaguar E-Type - £2225). Всего с 1965 по 1973 гг. было построено 49 купе, 29 кабриолетов и 3 прототипа. 

К концу производства AC 428 фирма Frua изготовила несколько прототипов для расширения модельного ряда. Среди них был кабриолет, который имел всплывающие фары с электрическим приводом. В связи с плохим состоянием финансов компании он оказался слишком дорогим для серийного производства.