Peugeot 404 должна была в 1960 г. заменить Peugeot 403, но, в связи с тем, что она была чуть больше и дороже, две модели благополучно уживались на рынке ещё шесть лет. Несущий кузов Peugeot 404 тоже разработала фирма Pininfarina, применив в его дизайне современные веяния вроде панорамного лобового стекла и хвостовых плавников. Годом ранее в том же стиле были оформлены британские автомобили Austin A55 Cambridge и Morris Oxford V. Первым в продажу поступил 4-дверный седан, представленный в 1960 г. на автосалонах в Париже и Лондоне. Он предлагался в двух уровнях отделки: базовой Grand Turisme и улучшенной Super Luxe. В 1962 г. к нему присоединились кабриолет и 5-дверный универсал (Break или Familiale), в 1963 г. - купе, в 1967 г. - пикап и фургон. Колёсная база у всех вариантов была одинаковой - 2650 мм, но длина кузова различалась. Коммерческие версии имели двойные пружины задней подвески.

На протяжении всего времени производства Peugeot 404 оснащалась рядным 4-цилиндровым бензиновым двигателем OHV объёмом 1618 см3 (налоговый класс 9CV). Он развивал 72 л.с. с карбюратором Solex или 85 л.с. с механическим впрыском топлива Kugelfischer (с 1963 г.). В 1966 г. мощность выросла до 76 и 96 л.с. соответственно. В 1964 г. был предложен 4-цилиндровый дизельный мотор объёмом 1948 см3 и мощностью 64 л.с., расходовавший всего 8.8 л. топлива на 100 км. В 1965 г. специальное одноместное купе с дизельным силовым агрегатом установило на треке Монтлери 22 международных рекорда скорости в классе E и 18 рекордов - в классе D. В 1968 г. появилась бюджетная модификация Confort с 1.5-литровым бензиновым двигателем от Peugeot 403 мощностью 60 л.с. (налоговый класс 8CV). Все варианты комплектовались 4-ступенчатой механической коробкой передач с рычагом на рулевой колонке. За доплату можно было заказать электромагнитное сцепление Jaeger или 3-ступенчатую автоматическую коробку передач ZF (с 1966 г.). В 1965 г. в список опций был добавлен вакуумный усилитель тормозов Bendix, в 1968 г. - дисковые тормоза на передних колёсах.

С 1960 по 1975 гг. на заводе в Сошо (Франция) было произведено 1847568 ед. Peugeot 404. Двухдверные модификации собирались на фабрике Pininfarina в Грульяско, где с 1962 по 1969 гг. было построено 10389 кабриолетов и 6834 купе. Peugeot 404 также выпускалась по лицензии или методом CKD-сборки на заводах в Бельгии, Канаде, Аргентине, Чили, Перу, Уругвае, Австралии, Новой Зеландии, Малайзии, ЮАР, Кении, Нигерии и Мадагаскаре. До 1991 г. по всему миру было выпущено 2885374 ед. этой модели. Во многих странах она использовалась в качестве полиции и такси. В 1963, 1966, 1967 и 1968 гг. Peugeot 404 побеждала в ралли Сафари.