Fiat 124 был непримечательным семейным автомобилем итальянского производства, далеко не самым передовым, но ещё не устаревшим. Изначально компания планировала сделать его переднеприводным, близким по конструкции к модели Autobianchi Primula, но из-за низких продаж других машин с такой компоновкой и экономического кризиса председатель Fiat Витторио Валетта поручил инженеру Оскару Монтабоне ограничиться модернизацией существующей платформы. В результате Fiat 124 получил несущий кузов с колёсной базой 2420 мм, переднюю и заднюю подвеску на винтовых пружинах, дисковые тормоза на всех колёсах и полностью синхронизированную 4-ступенчатую коробку передач. На базовую версию устанавливались 4-цилиндровые двигатели OHV объёмом 1197 см3 (60 л.с.) и 1438 см3 (70 л.с.). В 1968 г. появилась модификация Special T (Twin cam), оснащённая 1.4-литровым мотором DOHC мощностью 80 л.с. (с 1972 г. - 1.6-литровым мощностью 95 л.с.). Версия Special также отличалась сдвоенными фарами, "клыками" на бамперах и улучшенной отделкой интерьера. Она была доступна с 5-ступенчатой механической коробкой передач или 3-ступенчатой автоматической.

Fiat 124, оснащённый 2-дверным кузовом кабриолет от ателье Touring, был представлен в 1966 г., когда его для рекламы сбросили с парашютом с самолёта. В том же году он поступил в продажу в вариантах Berlina (седан) и Familiare (универсал). Позже появились модификации Sport Coupe и Sport Spider, но они были оформлены в другом стиле. В 1967 г. Fiat 124 выиграл титул "Европейский автомобиль года". С незначительными внешними изменениями модель выпускалась до 1974 г., и за это время было построено 1974382 единицы, включая купе и родстеры.

Для итальянцев Fiat 124 так бы и остался рядовым автомобилем, если бы не историческое соглашение с СССР о постройке Волжского автомобильного завода. Решение советского руководства о сотрудничестве с Fiat было скорее политическим, чем экономическим, но выбор Fiat 124 в качестве прототипа для ВАЗ-2101 оказался удачным для обеих сторон. С минимальными изменениями - верхневальным двигателем (OHC), барабанными тормозами на задних колёсах, усиленной подвеской, "клыками" на бамперах и утопленными дверными ручками - Fiat 124 (ВАЗ-2101) был поставлен на конвейер завода в Тольятти, где собирался с 1970 по 1982 гг. Лицензионные копии этой модели также изготавливались в Испании (SEAT), Индии (Premier), Турции (Tofas) и Корее (KIA). Благодаря этому Fiat 124 вместе со своими двойниками занял второе место в списке самых популярных автомобилей всех времён: общее число выпущенных экземпляров превысило 20 млн.

Sport Coupe и Sport Spider формально считались модификациями Fiat 124, но фактически являлись самостоятельными спортивными моделями с индивидуальным дизайном. Они разделяли с седаном только платформу с колёсной базой 2420 мм (у Spider - 2280 мм) и ходовую часть. Что касается двигателей, то на 124 Sport ставились 4-цилиндровые моторы с двумя верхними распредвалами (Twin Cam), разработанные Аурелио Лампреди. В 1967-1973 гг. их объём составлял 1438 см3 (90 л.с.) или 1608 см3 (110 л.с.), в 1973-1977 гг. - 1592 см3 (108 л.с.) или 1756 см3 (118 л.с.). В стандартную комплектацию входили 5-ступенчатая механическая коробка передач и дисковые тормоза на всех колёсах с усилителем, а для купе были доступны такие опции, как легкосплавные диски Cromodora, радио, тонированные стёкла, подголовники, электронное зажигание и кондиционер.

Дизайн Fiat 124 Sport Coupe был спроектирован Марио Боано из Центра стиля Fiat, а кузов Spider разрабатывался и изготавливался фирмой Pininfarina. В ранней версии (1967-1969 гг.) Sport Coupe отличалось расположенными отдельно одинарными фарами, а затем получило сдвоенные фары на решётке радиатора, и в таком виде выпускалось до 1976 г. В отличие от него, Sport Spider практически не изменился за все 19 лет своего производства. Только американская версия с 1975 г. имела массивные бамперы и двигатели с пониженной степенью сжатия. В 1979-1985 гг. Fiat 124 Sport Spider продавался с 4-цилиндровым мотором объёмом 1995 см3 и мощностью 105 л.с., который в США был доступен с автоматической коробкой передач GM и с 1981 г. комплектовался каталитическим нейтрализатором и впрыском топлива Bosch L-Jetronic (102 л.с.). Существовали и ограниченные серии с турбонаддувом. В 1983-1985 гг. модель выпускалась как Pininfarina Spider, уже без участия Fiat. Всего было построено около 200000 единиц Fiat 124 Sport Spider, из них 75% - для американского рынка. 

В 1972 г. фирма Abarth выпустила ограниченной серией гоночную модификацию Fiat Abarth 124 Rally, чтобы получить омологацию FIA в Группе-4. Автомобиль представлял собой значительно переделанный Sport Spider с фиксированной жёсткой крышей, расширенными колёсными арками и облегчёнными кузовными панелями: дверями из алюминия и чёрными крышками капота и багажника из стеклопластика. Fiat Abarth 124 Rally оснащался 4-цилиндровым двигателем DOHC объёмом 1756 см3 и мощностью 128 л.с., двумя карбюраторами Weber, двойной выхлопной системой, независимой задней подвеской на стойках Макферсона, алюминиевой панелью приборов, ковшеобразными сиденьями Recaro и легкосплавными дисками с шинами 185/70 VR13 Pirelli CN 36. В 1972-1975 гг. Abarth 124 Rally побеждал в ралли Акрополис, ралли Гессена, ралли Польши, ралли Португалии и других гонках. Fiat 124 дважды выигрывал Чемпионат Европы по ралли: в 1972 г. (в 1.6-литровой версии) и в 1975 г. (Abarth 124 Rally).