До середины 70-х гг. обязательным атрибутом любой Ferrari был двигатель V12. Ferrari 308 нарушила этот стереотип, положив начало серии популярных моделей с моторами V8, расположенными по центру поперёк кузова. Аналогичную компоновку уже имела Ferrari Dino 308 GT4 2+2, но её угловатый кузов от Bertone нравился далеко не всем, а длинная колёсная база не давала реализовать весь спортивный потенциал. Ferrari 308 была построена на том же шасси с тем же силовым агрегатом, но благодаря короткой базе (2340 мм) она управлялась куда лучше. Оформленная дизайнером студии Pininfarina Леонардо Фиораванти, она сочетала в себе стилистические особенности двух предыдущих его проектов: Dino 246 GT (изогнутые крылья, боковые воздухозаборники, утопленное заднее стекло) и Ferrari Berlinetta Boxer (клиновидный профиль, всплывающие фары, горизонтальная полоска по периметру кузова). Первым в 1975 г. на Парижском автосалоне было представлено двухместное купе Ferrari 308 GTB, а в 1977 г. к нему присоединилась тарга Ferrari 308 GTS, оборудованная съёмной и складывающейся за сиденьями чёрной панелью крыши. Все кузова строились на отдельной фабрике в Маранелло, ранее принадлежавшей Scaglietti.

Ferrari 308 GTB/GTS оснащалась 16-клапанным алюминиевым двигателем V8 90° DOHC с четырьмя 2-камерными карбюраторами Weber, объёмом 2927 см3 и мощностью 255 л.с. (в США - 240 л.с.). Он был смонтирован поперечно в одном блоке с 5-ступенчатой механической коробкой передач и дифференциалом повышенного трения. Конструкция переднего и заднего мостов включала независимую подвеску на двойных поперечных рычагах и пружинах с гидравлическими амортизаторами и стабилизатором поперечной устойчивости, а также дисковые тормоза и 14-дюймовые легкосплавные колёса. Первые 808 экземпляров Ferrari 308 GTB имели кузов из стеклопластика (итал. Vetroresina), но в 1977 г. он был заменён стальным с алюминиевой передней крышкой. За доплату предлагались 16-дюймовые диски с шинами Pirelli P7, нижний спойлер, спортивная выхлопная система и двухцветная окраска, как у Berlinetta Boxer.

С 1975 по 1980 гг. было произведено 2993 ед. Ferrari 308 GTB и 3219 ед. Ferrari 308 GTS. На смену им пришли инжекторные модификации 308 GTBi и 308 GTSi, у которых вместо карбюраторов использовался механический впрыск топлива Bosch K-Jetronic в сочетании с электронным зажиганием Marelli Digiplex. Мощность снизилась до 214 л.с. в европейской версии и 205 л.с. - в американской. В такой настройке с конвейера сошло 494 купе и 1743 тарги. Следующая серия, представленная на Парижском автосалоне 1982 г., называлась Ferrari 308 GTB/GTS Quattrovalvole (итал. "четыре клапана"). Она имела двигатель V8 DOHC того же объёма, но с четырьмя клапанами на цилиндр, мощностью 240 л.с. (в США - 235 л.с.). Внешне она отличалась пересмотренным передним бампером и дополнительной вентиляционной решёткой между фарами. С 1982 по 1985 гг. было продано 3042 единицы Ferrari 308 GTB QV и 748 единиц Ferrari 308 GTS QV.

В 1980-1982 гг. также выпускались специальные версии для итальянского рынка - Ferrari 208 GTB (160 ед.) и Ferrari 208 GTS (140 ед.), оснащённые меньшим двигателем V8 объёмом 1991 см3 и мощностью 155 л.с., не подпадавшим под налоговую категорию свыше 2 л. Когда клиенты стали жаловаться на недостаток мощности, компания представила на Туринском автосалоне 1982 г. модификацию Ferrari 208 GTB Turbo, на которой тот же 2-литровый мотор с впрыском топлива Bosch K-Jetronic и турбонаддувом KKK развивал 220 л.с. До 1985 г. было построено 437 турбированных купе и 250 машин с кузовом тарга.

Первое время открытая Ferrari 308 GTS продавалась лучше, чем 308 GTB. Во многом это объяснялось её участием в съёмках сериала "Magnum, P.I.", где на ней ездил главный герой Томас Магнум (Том Селлек). На телеэкран попали несколько одинаковых автомобилей, и все они после съёмок были проданы на аукционе. Ferrari 308 также отметилась в автоспорте: гоночная модификация для Группы-4, разработанная фирмой Michelotto, успешно выступала в национальных ралли. Более того, она побеждала в гонках Targa Florio 1981 г. и Тур-де-Франс 1981 и 1982 гг. 

Тюнингованная Ferrari 308 GTS от известного кастомайзера Джорджа Барриса, отражающая особенности американской автомобильной культуры начала 80-х гг. Главное в этой машине - передовая для того времени электроника: автомобильный телефон NEC, портативный телевизор Sony, продвинутая аудиосистема Kenwood, камера заднего вида, кей-пад с иммобилайзером и настраиваемая цифровая панель приборов с множеством разноцветных кнопок и лампочек. Внешние изменения ограничились заменой всплывающих фар спрятанными за решёткой, установкой ещё одной решётки сзади, золотистыми колёсами Epsilon/Southern Ways и карамельной окраской с полоской в цвета итальянского флага. Автомобиль снимался в сериале “Knight Rider”, где назывался Dagger D-X.